晨星發報告指,維持對窄護城河的匯豐控股(00005)港股公允價值158港元。 該行預計,作為亞洲領先的財富管理機構之一，匯控將受益於該地區的結構性財富增長。晨星預計在資產管理規模增長和產品滲透率提高的推動下，2026-2030年間，匯控的平均收入增長將達到6%。 匯控第二季稅前利潤（不計重大項目）同比增13%，主要得益於銀行業務淨利息收入及財富管理費用收入強勁增長。有形權益年化報酬率達19.5%。同時宣布10億美元的股票回購。 匯控調整了業績指引，以反映銀行業務淨利息收入(NII)的溫和增長和更大重組節省，但公司對中期增長目標保持不變。 晨星有更新對該公司的假設以反映最新業績，但對盈利預測的影響微乎其微。預計匯控將面臨更有利的利率環境，因為該行認為聯儲局將降息延後到2027年。更新後的預測也考慮香港貸款活動在經歷幾季的疲軟需求後出現反彈，貸款增長略有增強的預期。出售埃及零售銀行業務的3億美元收益(料明年下半年完成)，則對估值影響有限。(JJ)
<匯港通訊>