踏入馬年，香港樓市朝氣蓬勃，不少大行相繼調高本港樓價及經濟增長預測，市場信心滿滿，置業氣氛持續升溫。回顧2025年私宅供求格局，動工量顯著反彈、重回較理想水平，落成量雖未達預期，但區域分布均衡，既見發展商對後市重拾信心，亦為今年供應增量埋下伏筆，成為研判後市走勢的關鍵指標。
2025年私宅動工量表現亮眼，徹底走出前一年的低迷。據屋宇署最新數據，去年全年私宅動工達9,102伙，較2024年的5,030伙大增近81%，重返較高水平。雖然去年12月單月僅錄3伙動工，集中渣甸山、九龍塘、西貢白沙灣等傳統豪宅獨立屋項目，為全年次低水平，但隨土瓜灣、小欖等項目數據補錄，全年總量進一步拉高，足見發展商加快推盤、啟動工程的決心有所增強。
去年18,450伙落成 差逾一成未達標
對比之下，2025年私宅落成表現相對遜色，全年60個項目共18,450伙獲發入伙紙，僅達差估署原預測20,862伙的88.4%，較2024年的24,263伙回落近24%。不過12月單月出現逆勢爆發，5個項目合共892伙落成，按月飆升逾1.3倍；當中以天水圍YOHO WEST PARKSIDE的525伙領銜，油麻地高臨（259伙）、土瓜灣美善同道項目（102伙）等緊隨其後，剛需與豪宅單位同步登場，照顧不同階層置業需求。
以區域分布觀察，2025年落成供應呈現「九龍領跑、新界緊隨、港島補位」格局：九龍28個項目共9,002伙，佔比近48.8%，成為供應重心；新界13個項目6,626伙，佔35.9%；港島19個項目2,822伙，佔15.3%，當中不乏高端豪宅，與各區定位及置業需求高度契合。
綜合展望2026年，受去年部分項目延遲落成影響，市場普遍預期今年私宅落成量將超越差估署初步估算的20,098伙，有力挑戰21,000至22,000伙水平，有望創近年高位。隨樓市氣氛繼續好轉、供應穩步釋放，市場將逐步邁向「需求回升、供應配合」的良性循環。無論是上車客或換樓家庭，今年可選單位更為豐富多元，樓市可望拾級而上。
利嘉閣地產研究部主管 陳海潮