AI需要的不只是強大芯片，亦需要龐大電力。而這家公司已具良好定位提供有關電力。
當投資者談及AI革命時，Nvidia、亞馬遜及Alphabet等公司會獲得大部分關注。但在人工智能（AI）熱潮底下，存在一家公司，大部分投資者仍幾乎不認識。
Bloom Energy Corp（BE）。它不是AI模型開發商，不製造GPU，亦不營運大型雲端平台。然而，Bloom Energy可成為AI基建開支熱潮的重要受惠者。
令公司吸引之處，不只是AI機遇的規模，而是Bloom Energy業務前景似乎正好在AI行業擴張之際出現轉變。
由科學項目轉變為真正業務
Bloom Energy自2001年成立以來一直營運。這一點重要，因它並非一夜之間憑藉吸引故事出現、卻沒有營運歷史的全新AI初創公司。
公司花費多年開發及商業化其固體氧化物燃料電池技術以發電。在這段歷史的大部分時候，投資者面對一個令人不安的問題：Bloom Energy的技術何時才會成為真正能賺錢的商業業務？這並非沒有原因，因公司直至2025年仍未盈利。
但近期情況看來正在改變。
這家能源公司在2025年產生22億美元收入後，2026年增長明顯加速。作為參考，2026年第二季收入達11億美元，較去年同期增加166%。更重要的是，公司在2026年首兩季均錄得淨利潤，較2025年有重大轉變。
換言之，Bloom Energy不再只是一家展示潛力的有趣科技公司，而是正進入一個可能盈利的增長階段。
企業客戶正在敲門
投資者近期更認真看待Bloom Energy的其中一個原因，是現時與業務簽約的客戶質素。
公司與大型科技公司、數據中心營運商及基建企業建立關係。Oracle或許是當中最廣為人知的公司。
企業客戶不會只因某種方案聽來具未來感，便為關鍵任務基建作決定。他們重視經濟效益、可靠性、部署時間表，以及設備能否在未來多年發揮效能。
因此，每一次成功部署不只產生收入，亦可提供驗證，而驗證可帶來更大型訂單。
解決AI熱潮的關鍵瓶頸
Bloom Energy給予AI行業的價值主張出乎意料地簡單：協助數據中心更快取得電力。
AI數據中心消耗極大量電力，但在許多地點，電網無法迅速提供足夠新增容量。一家公司可能已備妥土地、建築物、伺服器及昂貴AI芯片，卻要等候多年才可接入電網。
Bloom提供替代方案。其燃料電池系統可在數據中心直接利用天然氣等燃料發電，降低對電網依賴，並可能讓設施更早投入服務。
這一點重要，因一座閒置的數十億美元數據中心可令其擁有人失去龐大收入。
Bloom的電力未必永遠是最便宜選擇，但關鍵是能在客戶需要時供應。簡單而言，Bloom不只是向AI行業出售電力，而是出售速度——當數十億美元AI基建正等待電力時，速度可極具價值。
更大問題：這可發展至多大？
至今顯然可見，Bloom Energy正受惠於AI數據中心擴張。
但投資者不只是問Bloom Energy明年能否出售更多燃料電池系統，而是問公司能否成為快速擴展數據中心生態系統的標準組成部分。
這是非常不同的問題。
想像一下，若Bloom Energy成為愈來愈多hyperscaler、AI基建公司及數據中心開發商的首選供應商，將會發生甚麼。每一名新客戶均可能帶來額外部署。更多部署可擴大製造規模，繼而帶來營運槓桿及更高盈利能力。
儘管現階段任何數字都可能只是估計，一個能源研究中心預測，到2030年數據中心將消耗接近全美國12%電力，接近2018年AI熱潮前所佔份額的6倍。
若電網無法滿足這項增加的需求，數據中心必須尋找替代電源。若Bloom Energy可捕捉這股急升需求的重大部分，便可持續增長多年。
為何應密切留意Bloom Energy？
最有趣的投資，往往處於巨大趨勢與公司正經歷根本性變革的交匯點。
AI熱潮引發龐大基建建設，而Bloom Energy正由多年技術開發，走向大規模商業採用。
若公司能持續增加收入及提升盈利能力，便可成為這場AI競賽的大贏家。
總括而言，Bloom Energy值得列入投資者的觀察名單。
作者：Lawrence Nga, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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