水晶光電(002273)公司是全球領先的一站式光學解決方案提供商，目前已構建消費電子及車載光學、AR光學、AI光學三條成長曲線。公司正從傳統光學器件商向平臺型技術企業轉型，半導體光學、晶圓級製造與光電封測能力支撐多賽道延伸。公司2026年第一季度營收（+16.1%）與歸母淨利潤（+11.7%）均實現雙位數增長，消費電子主業韌性凸顯。公司對越南子公司增資擴產，降低貿易風險。短期催化劑包括北美大客戶新產品量產提速、AR-HUD訂單持續放量。中長期催化劑為AR眼鏡滲透率突破、光通信CPO與矽透鏡產品量產。
買入價36.35元人民幣，目標價42.60元人民幣，止蝕價33.15元人民幣
筆者：輝立證券研究部分析師 章晶
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