惠譽評級表示，由於過去幾年多數質素不佳的商業地產貸款已確認為不良貸款，香港銀行因商業地產(CRE)曝險所面臨的資產質素壓力，預計將於2026年下半年趨緩。這支持銀行業2026年展望由年中時的「惡化」上修為「中性」。 雖然如此，惠譽認為，本地商業地產問題貸款的解決將是漸進的，抵押品處置過程的延長可能使風險暴露最嚴重的銀行的信貸成本維持在較高水平。 近年來，商業房地產貸款一直是導致香港銀行資產質量表現分化主要因素。壓力最初於2021年出現在與中國內地相關的曝險上，其後自2024年起蔓延至本地商業房地產貸款組合及其他相關曝險。這導致多家銀行的資產質量評分被下調，而對於受影響最嚴重且評級上行空間有限的銀行，其「營運能力評級」亦遭下調。 惠譽認為，絕大部分品質不佳的商業地產貸款在2025年底前已轉為減值。儘管仍存在地緣政治緊張局勢等持續不確定性，但更穩定的宏觀經濟環境以及香港持續蓬勃的首次公開招股(IPO)市場，應有助於限制本地商業地產貸款進一步大幅惡化。 香港陷入困境的商業地產資產（包括零售物業及邊緣地段的辦公樓）估值持續下跌，這可能導致風險暴露程度最高的銀行，其信貸成本維持在高於歷史平均水準的水平。儘管如此，在審慎的貸款增長及整體穩健的盈利支撐下，更強勁的資本緩衝應能繼續為銀行提供抵禦虧損的堅實保障。(SY) #惠譽 #港銀 #商業房地產 #CRE
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