文：梧桐研究院分析員岑智勇
周一恆指高開102.88點，初段向好，至 09:48升至 26133.88點的全日高位。RatingDog/標普全球在09:45聯合公布，7月經季節性調整的中國製造業PMI降至50.9，較6月份的51.7回落0.8個百分點，並且降至4個月來最低，遜於市場預期。指數在上試全日高位後，急速回軟，至 10:16 跌至 25811.74點的全日低位，即全日高低位在約30 分鐘內出現。之後指數彈至 25900水平牛皮，並在約14:12後略轉好，惟走勢仍受制於26000水平，全日波幅 322.14點。恆指收報 26009.4點，升124.97點或0.48%，成交金額 2551.79億元。國指及恆科指分別升0.46%及0.96%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。
恆指高開，曾創 5月18日以來高位，最終以陽燭「十字星」收市，惟成交略縮減。MACD牛差收窄，與指數背馳。全日上升股份 970隻，下跌996隻，整體市況略偏淡，未如指數般強。
MiniMax (0100)正式發佈多模態生成模型H3，支援用户輸入文字、圖像、音頻及影片等多種來源素材，並能生成基於複雜多模態內容的影片，最高可生成15秒、2K解析度的影片內容，具備強大的多模態上下文理解能力，已可在廣告、電商、產品設計等多種商業場景下應用。 MiniMax 升7.199%，為最大升幅恆科指成份股。
阿里巴巴(9988)發布新AI模型Qwen3.8-Max，參數規模達2.4萬億。基準測試顯示其編程與通用智能體能力與Anthropic Fable5相當，部分指標超越，並在芯片設計、量化研究、電商模擬等長程任務中展現出顯著的自主執行能力。 阿里巴巴升7%，為第二大成幅的恆科指成份股；同時也是推高恆指的主要動力之一。阿里巴巴成交239.35億元，為全日最大成份股份。
可是，另邊廂的智譜(2513)跌4.81%，為最大跌幅的恆科指成份股。
投資者關注美伊緊張局勢是否緩和，美股三大指數向好，道指、標指及納指分別升 1.3%、1.5%及2.1%。
夜期下跌而ADR上升，兩者背馳，料恆指走勢偏淡，支持參考 25700水平。
號股
以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考。
理文化工(0746)
華電國際電力(1071)
筆者為香港證監會持牌人士，沒持有上述股份，並為個人意見，不構成投資建議。