渣打發表報告指,內地將2026年經濟成長目標下調至4.5%-5.0%,與2035年目標及其下滑增長趨勢一致;2026年官方赤字佔國內生產總值(GDP)比重維持在4%,但實際赤字可能低於去年。該行認為,輕微減少擴張性的宏觀政策有助於達到已下調的經濟增長目標,政府強調創新和內需,以促進科技驅動的均衡成長。 渣打認為,內地2026年 GDP 增長預測4.6%有適度的上行風險。全國人大會議預計還將審議並通過「十五」規劃,該規劃設想到2035年人均 GDP(實際值)比2020年翻倍;根據該行的計算,未來10年平均增長率需要達到4.2%才能實現這一目標。 內地今年官方赤字率維持相當於 GDP 的4%,但廣義赤字率可能更低。渣打對廣義赤字的計算包括透過中央和地方專款債券以及去年結轉資金來彌補的額外收入支出缺口。考慮到專案債券發行額度名義上沒有增加,該行預期廣義預算赤字率將在8-9%之間(2025年為9%）。鑑於政策性融資規模從去年的5000億元人民幣增加到8000億元人民幣,該行認為,如果財政和準財政措施得到充分落實,將有助於實現成長目標。 渣打預計,今年基礎建設投資將反彈,十五大五年規劃中已提出109個重點項目。隨著消費品以舊換新計畫的縮減,零售銷售可能會放緩。政府更加重視服務業作為消費性引擎的作用。(BC) #渣打 #兩會
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