大新金融集團(00440)首席經濟及策略師溫嘉煒發表速評，內地3月進出口表現不一。整體出口按年增幅以美元計較1-2月顯著放緩19.3個百分點，至2.5%，並低於市場預期的8.6%。整體出口額從同期歷史新高回落至2998億美元。期內出口至主要貿易夥伴表現普遍放緩。輸往東盟及歐盟的出口增幅分別從2月的雙位數增長放緩至7.3%及8.7%，輸往拉丁美洲的出口由升轉跌，下跌3.7%；輸往中東地區同樣由升轉跌。輸往美國出口跌幅擴大至26.5%；輸往香港的出口增長則倍增至42.2%。 期內進口按年升幅較1-2月進一步擴大8個百分點至27.8%，升幅遠超市場預期的13.9%。貿易順差大幅收窄至511.3億美元。首季出口額按年增長14.7%，較去年同期加快8.9個百分點。 大新金融認為，3月出口從高位回落，或受基數及季節性效應影響。去年同期受美國關稅不確定性影響，企業集中提前交付造成高基數效應。惟出口增長低於預期，或因中東戰事對遠洋及空運造成影響，燃料價格上漲亦可能令外需下滑。另一方面，中東戰事推高以美元計價的能源進口貨值，加上內地生產需求回暖，帶動原材料進口需求，令3月的進口增長遠高於市場預期。整體而言，第一季整體出口以雙位數增長，反映內地出口競爭力仍然可觀。高技術商品出口持續強勁，未來數月的出口表現帶來支持。同時高基數效應持續，地緣政治衝突升溫，運輸成本高企，或限制出口進一步的增長空間；美國總統特朗普5月訪華亦會對中美貿易關係帶來變數。在首季出口表現有望支持全年增長下，大新金融維持今年內地全年出口錄得約5%增長的預測。 #內地出口 (SY)
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