兆易創新(603986)是國內領先的存儲晶片設計廠商，存儲產品包括Nor Flash（非易失性記憶體）和DRAM（易失性記憶體），同時大力布局MCU（微控制器）及周邊産品的設計研發。産品廣泛應用于手機、平板電腦等手持移動終端、消費類電子産品、物聯網終端、個人電腦及周邊，以及汽車電子及工業控制設備等領域。公司主要業務爲快閃記憶體晶片産品、微控制器産品（MCU）和感測器模組和動態隨機存取記憶體（DRAM），其中感測器業務由2019年公司收購上海思立微電子科技有限公司運作。2025年前三季度，公司實現營業收入68.32億元，同比增長20.92%；實現歸母淨利潤10.83億元，同比增長30.18%；受益於存儲漲價週期，公司盈利能力大幅改善，Q3單季度實現歸母淨利潤5.08億元，同比增長61.13%，環比增長48.97%；實現毛利率40.72%，環比增長3.71pcts。公司發布2025年盈喜：預計全年實現營業收入92.03億元，同比+25%，實現歸母淨利潤16.1億元，同比+46%。當下AI持續拉動手機/PC/伺服器等領域需求增長，公司產品有望持續受益。
買入價$288.00，目標價$321.00，止蝕價$270.00
筆者：輝立證券研究部分析師 章晶
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