公司在最近一季錄得驚人增長，並因人工智能而仍擁有令人振奮的機遇。
Nebius Group（NBIS）今年一直是表現最強勁的人工智能（AI）股份之一，股價已升逾一倍。踏入本周，該股自2026年初以來已升逾170%。公司向客戶出租AI運算能力，需求極為旺盛。
然而，市場對這隻neocloud股的熱情稍為降溫，股價較略低於300美元的52周高位下跌逾20%。對投資者而言，現時是否買入這隻具前景AI股的好時機？
股份估值已回落但仍然昂貴
當一隻股票迅速上升，其估值可很快變得臃腫，Nebius正是如此。儘管其股價已由高位回落，但股份仍以顯著溢價交易。
現時，該股預測市盈率約為45倍，基於分析師對其未來盈利的預期。相比之下，S&P 500平均股票的預測市盈率為20倍。
在這種溢價水平，投資者已把大量未來增長反映在股價中，若增長最終未能實現，便會構成危險。雖然現時AI開支仍十分熾熱，但要求放慢AI發展的呼聲，可大幅改變此局面。
若Nebius無法維持極高增長，股份可能難以繼續支撐如此高的預測市盈率。公司在最近一季收入急升驚人的454%至5.82億美元。
儘管表現出色，這類增長不可能長時間持續。更大的憂慮最終或在於最終盈利；公司即使快速增長，6月季度仍錄得1.9億美元淨虧損。
Nebius具前景但股份有很大下行風險
Nebius市值約600億美元，已不再是一隻小型股票。其價值大幅增加，隨之而來的是高期望。若公司未能達標，其股價可有相當大下跌空間。
聯儲局上周加息，加上市場出現要求放慢AI發展的呼聲，均構成多項理由，令投資者可能下調對AI開支的假設，因企業削減開支的誘因可能較以往更大。
若結果導致對Nebius產品及服務的需求減少，該股可能進一步回吐升幅。
雖然Nebius今年是表現頂尖的AI股，但筆者會暫緩買入，因未來數周及數月股價可能進一步下跌。
作者：David Jagielski, CPA, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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