Eli Lilly（LLY）作為製藥巨擘，在任何市場環境都給投資者某種安全感。因為無論何時，患者都需要醫療治療。但這家公司近年亦為投資者呈現驚人增長機遇——形式是其減重藥物組合。
Lilly是tirzepatide製造商，該藥以Mounjaro之名銷售治療2型糖尿病，以Zepbound之名用於減重。這些注射藥物，連同近日獲批的口服減重藥Foundayo，一直推動Lilly雙位數字收入增長。
這趨勢延續至第三季：業績勝過預期，公司上調全年預測。那麼，在Lilly最新爆發業績之後，現在買入是否太遲？讓我們找出答案。
Lilly從Novo搶市佔
如前所述，Lilly是製藥巨擘，在多個治療領域擁有廣泛商業化藥物。但近年減重藥物組合脫穎而出。這些藥物需求極強，某些時候甚至超過供應。同業製藥巨擘Novo Nordisk最初以重磅產品Ozempic與Wegovy領導這市場，這些產品繼續創造可觀增長——但Lilly逐步奪取市佔，今日持有美國市場63%。
Lilly與Novo的藥物屬稱為GLP-1的類別，透過與涉及消化的激素路徑互動發揮作用。藉此幫助控制食慾與胰島素水平。它們每周自行注射給藥。兩家公司今年亦剛推出口服減重藥，代表把患者群體擴至不能或不願注射者的途徑。
這一切令Lilly過去兩年錄得可觀盈利增長，動能延續至第三季。公司報告收入增39%至逾240億美元，由減重組合驅動。Mounjaro銷售飆升65%至逾100億美元；Zepbound銷售攀升49%至53億美元。
同時，開始服用口服肥胖藥物的新患者中有40%選擇Foundayo，新患者數字較上一季翻倍。
對Lilly減重藥需求的這股力量，以及隨之而來的收入增長，亦帶動股價上升。過去三年累升三位數，今年股價約進27%。
Lilly股價創歷史新高
今日股價正處歷史高位，逾1,300美元。現在問題是：現在切入這製藥巨擘是否太遲。Lilly股以前瞻盈利估計42倍並不便宜，但較兩年前合理得多——2024年曾以逾70倍估計交易。
現在讓我們考慮前方增長機遇。減重藥故事遠未結束，暗示Lilly未來大有機會再見更多升幅。
Lilly行政總裁David Ricks在CNBC訪問中說，美國僅3%至10%潛在患者獲得減重護理，並補充「這市場的擴張空間巨大」。
同時，Lilly故事不只是目前已商業化的減重藥。公司亦有穩健的減重候選藥物管道，部分處晚期試驗。例如處於第3期研究的retatrutide，已展示幫助有更大減重需求患者的能力。
綜合考慮，現在買入Eli Lilly是否太遲？以今日價錢，你或不會馬上跳入——有時間觀察股價並在最終回撤時買入。但即使你今日在高位買入，隨時間仍可能勝出——因這家公司憑穩健減重組合與這市場需求，油箱裏仍有大量燃料。
作者：Adria Cimino, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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