銀河娛樂 (27)

澳門已於今年9月1日起向 41個海外國家恢復通關， 並於11月1日起恢復內地的智能簽注。加上澳門公布賭牌臨時批給名單，現時六家博企均獲臨時批給。自去年底起，特許經營許可證的不確定性，是拖累澳門博彩業估值的最大因素之一。隨著新一輪博彩牌照發放工作落地，6家澳門博彩企業未來有關續牌的陰霾消除，經營確定性有望進一步增強，從中長線看繼續利好行業龍頭。銀河娛樂作為龍頭之一，擁有良好的產品和服務，資產負債狀況在行業里最穩健。疊加銀河未來還有路凼第三、四期項目、橫琴項目及潛在海外項目的推出，對集團的長期發展充滿信心。目標價$55，止蝕價$43.6。

敏華控股 (1999)

集團作為中國功能沙發行業龍頭，市佔率高達50%以上，主品牌「芝華仕」認知度高。過去十年，集團已由聚焦海外的代工生產商，轉變成聚焦中國內地的垂直整合品牌製造商。受原材料價格上升影響，集團於2022財年上半年合計提價兩次，綜合提價9%。未來，隨著原材料價格與海運費壓力有望緩解，集團盈利能力進一步向上，期待其利潤彈性釋放。疊加在地產政策預期修復的背景下，敏華控股作為軟體龍頭值得看高一線。目標價$9，止蝕價$5.7。

(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

後市評論

總結本周，滬指升1.76%。恒指本周升1101點。全周在19237點至16833點間波動，上下波幅2404點。整個11月份，恒指累漲3910點，終止之前連跌四個月之頹勢。周內，支持房地產行業措施繼續出台，從信貸、債券、股權三個融資方向著手，俗稱「三支箭」。中證監表示，決定在股權融資方面調整優化5項措施，包括恢復涉房上市公司併購重組及配套融資、恢復上市房企和涉房上市公司再融資、調整完善房地產企業境外市場上市政策、進一步發揮REITs盤活房企存量資產作用、積極發揮私募股權投資基金作用。上述5項措施被業內解讀為射出支持房企融資「第三支箭」，受到監管層表態的刺激，港股內房、物管、內險板塊高開高走。中國製造業活動續收縮，11月份，製造業採購經理指數(PMI)降至48，比上月下降1.2個百分點，遜於市場預期的49。A股窄幅靠穩，上證指數半日升6點報3156。下周重點關注，12月5日德國公佈PMI；12月6日加拿大公佈商品貿易額；12月7日中國公佈進出口總額、澳大利亞公佈實際GDP；12月9日中國公佈CPI、PPI。