世界盃比賽在卡塔爾舉行得如火如荼，當中大部分賽事均在亞洲黃昏和晚上時播映，有助推動啤酒在淡季的銷情。另外，內地近期多個主要城市已陸續放寬疫情防控措施，包括調整核酸檢測政策、調整健康碼政策等，並憧憬陸續放寬入境隔離措施等，經濟復甦股有望受惠。華潤啤酒（291）旗下主要品牌「雪花Snow」，在內地啤酒市場具領先優勢，同時集團積極推動啤酒高端化，除了與全球第二大啤酒生產商Heineken集團開展戰略合作，同時推出高端新產品，有助推動產品均價。

今年10月底，集團間接全資附屬公司華潤酒業控股訂立協議，以增資和購買股權的方式，以總代價為112.73億元（人民幣，下同），取得目標公司貴州金沙窖酒酒業有限公司55.19%的經擴大股本，而目標公司將成為公司的間接非全資附屬公司。目標公司為位於貴州的知名中國白酒製造商；透過是次收購，華潤啤酒將業務擴展至白酒市場，擴大其業務範圍與規模。

今年上半年，集團的綜合營業額210.13億元，按年上升7%，純利倒退11%至38.02億元；若果剔除去年搬遷補償協議出讓土地的一次性初始補償收益17.55億元，期內的未計利息及稅項前盈利和純利，分別按年上升24.1%和27.8%。期內，整體啤酒銷量按年下跌0.7%至6,295,000千升，但由於產品結構持續提升，期內次高檔及以上啤酒銷量按年增加10%至1,142,000千升，帶動整體平均銷售價格較按年上升7.7%，毛利增加6.9%至88.78億元。

面對原料價格上漲，集團早前已因應成本壓力完成調價，加幅抵銷成本上升。走勢上，10月31日跌至35.9元（港元，下同）止跌回升起，形成上升軌，10天線走高於其他平均線，STC%K線升穿%D線，惟MACD牛差距收窄，可考慮52.5元以下吸納，反彈阻力59.3元，不跌穿49元續持有。

__金利豐證券研究部經理黃智慧__

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