摘要：美元上周继续上行收获三连涨达103.70，续创2024年新高。零售销售、费城联储制造业指数、每周初请失业金人数等鼓舞人心的美国经济数据，都为美元指数提供了额外支持。展望本周，日本、加拿大和欧洲央行将扎堆公布利率决议，可能对市场现有预期造成较大影响。但美元方面，因为距更为重要的美联储议息会议仍有一段时间，预期短期美元指数更多受技术面的影响。

全球外汇焦点回顾 与基本面摘要

良好经济表现降低市场降息押注 消费者支出和核心PCE表现值得关注

随着美国经济活动增长高于预期，劳动力市场极度紧张，通货紧缩进展停滞不前，市场正减少对政策制定者在2024年降息的押注。美国经济分析局将在未来几天公布的消费者支出增长和核心PCE将成重要参考。任何高于市场预期的结果，都表明美国经济可能继续火热，进一步降低降息预期同时推高美国国债收益率。反之，低迷的数字则可能使美元重走贬值之路。

加拿大通胀数据同比上升 本周央行或鹰派立场表态推高加元

加拿大皇家银行预测，如果加拿大央行在本周的货币政策报告中保持“鹰派”立场，对降息预期进行打压，加元很可能找到短期支撑而上行。根据最近仍然居高不下的工资数据和通胀预期，加拿大央行转向鸽派的可能性极小。上周二公布的12月份通胀数据同比上升3.4%，符合预期但仍较11月的3.1%上升了0.3个百分点。央行决策者很可能为此准备长期保持高利率。

通胀放缓趋势令日本央行头疼 日元表现受日央行表态和美债收益率双重影响

根据日本政府数据，继11月通胀率下降0.2%后，12月通胀率继续下降0.1%，同比增幅从11月的2.8%降至2.6%，是2022年6月以来的最低涨幅。通胀放缓将困扰日本央行，因为如果此时选择通过放弃已实施近10年的负利率来实现货币政策正常化，则面临由通胀放缓进入彻底通缩的风险。除日本央行的政策偏向外，美元/日元前景将同时受美国债券收益率波动影响。

外汇期货与期权 走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势（图）

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2024-01-16期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净多头变化5651手，澳元净多头变化1992手，英镑净多头变化1850手，日元净多头变化6209手，加元净多头变化535手，纽元净空头变化914手，上周总持仓多空转换的货币有：英镑，日元。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：纽元。

2.3、重点货币对展望

欧元/美元：

欧元/美元上周二下跌后维持震荡，最终收报1.0897附近，技术面上，短线上行初步阻力位于1.0905，进一步阻力位于1.0935；下行的初步支撑位于1.0845，进一步支撑位于1.0816，预计汇价更多收到美元波动的影响。

英镑/美元：

英镑/美元上周收低报1.2700，仍保持在1.2625至1.2800范围内，且在该区域之外没有出现明显的交易。该货币对横盘走势很可能继续在该区域内持续，建议等待该区域外的收盘指明方向。在未确定方向中，多头头寸比空头头寸更值得推荐，可以在汇价波动到相对低位时买入。

澳元/美元：

澳元/美元上周一度跌破200日移动平均线，但随后跌势放缓开始徘徊在该点附近。货币对的下一步走势取决于市场对当前汇价的进一步反应。多头头寸可在200日移动平均线至0.6500间建立，推动汇价走高。但若达到0.6500后未能快速突破，则短线的看涨趋势很可能无法维持。

美元/日元：

美元/日元上周延续上涨，目前该货币对中期走势也呈上涨趋势。然而，不排除短线将形成一个波动高点后展开短线的回落调整。技术面上，汇价上行的初步阻力位于148.416，进一步阻力位于148.678；下行支撑位于147.771，进一步支撑位于147.388。

2.4、人民币及外汇套期保值案例

（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范汇率波动的风险管理的操作方法）

海外大规模投资项目的外汇套期保值： 汇率因素的变化对海外大手笔投资项目的影响很大，企业除了应当与当地政府部门及中央银行保持长期密切业务联系，确保获得最符合正常市场的汇率外。也应当在必要时正确运用金融衍生品，确保企业利益，保证企业未来的正常运营。

某中国公司在澳大利亚投资开发磁铁矿项目时，项目总投资42亿美元，大部分设备和项目投入都需用澳元购买。为降低外汇风险，公司签订了一系列杠杆式外汇买卖合约，但实质却只是做多澳元。因此，在遭遇从2008年7月以来的澳元持续贬值后，最终仅导致公司额外损失8亿人民币。

而事实上，只需通过“期初买入澳元看跌期权”的简单策略，即可在此场景下实现套期保值，不仅不会产生8亿人民币的额外损失，还能弥补期权合约对应货币价值由于汇价下跌导致的的损失。

后市重要观察指标

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