中央對樓市進行調控措施，惟內地人均收入增加，帶動消費升級，物業管理行業短期不會有太大負面影響。由碧桂園（2007）以介紹形式分拆上市的碧桂園服務（6098），今年上半年業績穩定增長，期內集團收入20.16億元（人民幣，下同），按年上升42.5%，純利升1.3倍至4.71億元。整體毛利率由2017年上半年的約34.4%，增加4.6個百分點至39%。今年上半年，集團的收繳率為91.68%，按年上升3.5個百分點。

今年6月底，集團實現合同管理面積3.86億平方米，按年增加17.2%，管理536項物業及向超過100萬戶業主提供物業管理服務；物業管理組合龐大，遍佈中國29個省、市及自治區的260多個城市。今年上半年，物業管理服務的收入按年增加34.8%至15.64億元，佔總收入的77.6%；其中9成的收入來自碧桂園集團開發的物業，由獨立第三方物業開發商開發的物業佔1成。隨著集團積極發展更多第三方發展商項目的物業管理，有助帶來新的增長動力。

集團的財務穩健，今年上半年經營活動所得現金淨額4.27億元，期末銀行存款及現金總額約30.94億元，不存在任何貸款或借貸。集團的流動比率1.8倍。走勢上，10月29日跌至9.54元（港元，下同）止跌回穩，先後重上10天和20天線，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴大，短線走勢有望改善，宜候低10.5元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力13元，不跌穿9.5元續持有。 金利豐證券研究部經理黃智慧 [email protected] 筆者為證監會持牌人士