大和發表研究報告表示，將安踏(02020)評級由「買入」降至「跑輸大市」，其股價已經構成了「藍天情景」(blue sky scenario)，而新冠肺炎疫情的風險一直在上升；惟目標價由112.5元升21.6%至136.8元，將2021－22年的每股盈利預測削減2-6%。 報告指，由於促銷優惠，安踏2020年下半年的零售額比預期差，未達到管理層的期望；但FILA和其他品牌繼續保持強勁增長。該行指，2020第4季度安踏品牌產品之零售金額按年錄低單位數增長；而 FILA 品牌產品之零售金額按年增長25-30%；Descente及 Kolon各增逾80%及40%。安踏品牌第4季度零售額低於預期，零售銷售疲軟歸因於其對渠道去庫存的關注，零售折扣以及11.11銷售帶來的更高貢獻。管理層認為渠道庫存情況有所改善和售罄率是亮點，預計天氣轉冷和農曆新年將進一步增加銷售。 報告指，儘管最近中國某些地區的新冠肺炎病例死灰復燃，並需要動態管理業務。FILA和其他品牌的增長勢頭保持強勁。FILA的業績突出，管理層指出，FILA、Descente及Kolon在第4季，每家商店的月銷售額的業績超過100萬元人民幣，線上、產品組合和商店具有更大的上升潛力。管理層預計安踏和FILA的零售額在2021年將分別增長超過10%和20%。(EC)