經過艱難一年後，加密貨幣近數周已開始反彈。
近月，加密貨幣行業在經歷殘酷一年、跌入加密貨幣寒冬後，已開始出現復甦迹象。部分長線投資者開始獲利，債券收益率亦急升，令加密貨幣承受壓力。
筆者亦相信，人工智能以及某程度上的量子運算所具吸引力，吸引了原本對加密貨幣行業感興趣的高增長、科技取向投資者。
但加密貨幣在其相對短暫歷史中，已從無數次拋售及加密貨幣寒冬中反彈，並創出新高，因此這種情況很可能再次出現。讓我們看看全球最大加密貨幣比特幣（BTC）與原始迷因幣Dogecoin（DOGE）的分別。
比特幣能否重拾數碼黃金地位？
當特朗普贏得2024年選舉時，比特幣是升幅最大的代幣之一，至2025年10月仍曾接近每枚125,000美元。
特朗普誓言把美國打造為全球加密貨幣中心，並開始簽署多項行政命令，其中不少強力利好比特幣。例如，特朗普下令建立美國Strategic 比特幣 Reserve。
他亦促請國會通過立法，令民眾更容易在退休戶口投資比特幣及其他另類資產。所有這些均讓主流金融機構及機構投資者更容易參與比特幣市場。
但投資比特幣至今最重要的理由，是你相信該代幣作為價值儲存工具，或數碼黃金，具有2,100萬枚代幣的有限供應。
這可令比特幣成為長線對沖通脹的工具。對較年輕、以互聯網為原生環境的投資者而言，它亦可能較黃金更具吸引力。
不過，數碼黃金論述仍可爭辯，因比特幣常常像高速增長科技股般交易。
Dogecoin能否維持吸引力？
若比特幣是加密貨幣先驅，Dogecoin便可稱為迷因代幣先驅。Dogecoin比大部分代幣歷史更長，於2013年由兩名軟件開發者創立，最初只是一個玩笑。
Dogecoin以Shiba Inu犬作為吉祥物，人們純粹覺得這個代幣有趣。但它最終在網上爆紅，名人紛紛接受它，不論是作為玩笑，還是顯示只要人們賦予價值，任何貨幣均可真正具備價值。
然而，無論從過去一年或過去5年看，這個代幣表現都較為掙扎。現時已有數以千計迷因代幣，因此很難說Dogecoin究竟有甚麼特別之處。
它不是價值儲存工具，其網絡看來亦沒有任何技術優勢。不過，作為首個迷因代幣，Dogecoin仍具一定相關性，而其價格似乎隨加密貨幣行業的整體走向而升跌。
哪一個是較佳買入選擇？
筆者仍認為，比特幣不但較Dogecoin更值得買入，亦是整個行業中最佳買入選擇。其「數碼黃金」論述令其最有機會成功，而它亦正愈來愈普及於機構投資者之中。
觀察其過去5年相對黃金的圖表形態，兩者確實存在一定相關性，雖非精確相關，尤其近期更是如此。
筆者一直未能理解Dogecoin的吸引力，因其沒有實際用途，而其病毒式追隨者近年明顯減少，可能源於新競爭出現，或純粹因市場對加密貨幣的興趣減弱。
在投資者看來對整體加密貨幣興趣下降之際，這對Dogecoin等代幣而言是更大問題。
現時，筆者只認為少數較大型加密貨幣值得買入。若國會可通過明確規管這個行業的法例，筆者相信將有幫助。
基於部分投資者相信比特幣是數碼黃金，比特幣最終仍是筆者首選加密貨幣。
作者：Bram Berkowitz, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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