這3隻量子計算股在2027年前值得買入嗎？

除人工智能外，量子計算目前是市場最受期待的科技趨勢之一。投資者希望未來數年，量子計算公司能取得重大突破，推動行業邁向廣泛採用。

領先群雄的三家公司是IonQ（IONQ）、D-Wave Quantum（QBTS）與Rigetti Computing（RGTI）。不幸的是，對股東而言，三者股價近期均已回落。

年初至今，IonQ股價跌26%，Rigetti挫44%，D-Wave急跌53%。

鑒於拋售，你或以為趁看似「減價」買入這些量子計算股值得一試。但現時最好先按兵不動，或至少極為謹慎。原因如下。

1. IonQ有潛力，但虧損顯著

IonQ股往往是量子計算投資者的首選，我承認公司確有若干優勢。

其一，它有30億美元現金及現金等價物，為技術開發提供充裕跑道，亦足以緩解投資者對公司能否長存的憂慮。

IonQ第二季亦錄得可觀收入，銷售升287%至8,010萬美元。增長大多由收購而非有機增長推動。不過IonQ管理層近期表示，有機銷售增長未來數年將擴大，總銷售達10億美元，並於2030年前實現盈利。

那麼問題何在？IonQ目前極不賺錢，且虧損擴大。第二季非公認會計原則EBITDA（息稅折舊攤銷前盈利）虧損1.203億美元，遠差於一年前同期的3,650萬美元虧損。

量子計算銷售對多數公司都難料，但D-Wave尤其起伏，因收入大多來自向研究人員或大學出售設備。意味着有些季度銷售可觀，有些則甚少。

第二季收入正是偏少的一季：收入僅310萬美元，經調整EBITDA虧損3,710萬美元。若有好消息，是D-Wave約有5.46億美元可維持營運。

被D-Wave過去三年約1,700%升幅吸引的投資者應記住：回報飆升與銷售不足，意味你為股份付出高昂溢價。D-Wave市銷率（P/S）高達333，對比科技板塊平均市銷率僅約6。

Rigetti亦是許多科技投資者的熱門之選，部分人對公司第二季銷售升185%感到鼓舞。問題是總收入僅510萬美元，當季營業虧損2,810萬美元。

期望Rigetti業務於2027起飛的投資者或會失望。管理層表示，距實現量子優勢——即量子電腦迅速解決傳統電腦無法解決的問題——還有三年。在此之前，有意義的銷售料將極少。

與名單上其他公司一樣，Rigetti有足夠資金維持運作，現金5.41億美元。但與部分同業一樣，股價亦非常昂貴，市銷率達283。

大體上，我認為現時把大量資金或組合重大比重配置於純正量子計算股並非好主意。

但若想在IonQ建立小倉位，或說得通——公司見到收入增長，股份亦遠較同業便宜。

只須記住，量子計算的商業可行性與現實用例仍至少數年之遙，因此現時任何投入這些股票的資金都是高風險押注。

作者：Chris Neiger, The Fool

原文刊登於 HKMoneyClub

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