美元指數過去一周持續下跌，人民幣兌美元匯率也輾轉下跌，上周五和昨天，走勢更急陡，抵達7.17之下，較大幅地偏離過去數月7.2X至7.3X的運走區間。港股比A股反應大一些。

雖然在貿易關稅、高端科技限制等主要領域沒任何變化，到底，持續了相當一段時間的中美關係的緊繃狀態已得以階段性紓緩。在美國政府願意展示和氣的局面下，其同盟小弟地自然蕭規曹隨。來自外部環境的壓力的減退，利便內地政府更專注於經營本國經濟，資本市場的厭棄和退縮情緒有望持續得以緩解。

板塊方面，普遍大型科網的季度業績都不弱，馬雲將減持阿里的訊息視乎不同的解讀，對其自身股價的表現固然不利（事實上其整體業務後續的增長勢能並不堅實明朗），但總的來說不足以對其他同行的股價的運行構成具信服力的長期壓力。也因此，個人也在港股錄得較大幅度回調的周五給會員的訊息中判定整體市場並不算差。

已出清的小米，雖然季度業績不錯，也顯示其相對也重視利潤率的承諾得以實踐，但慮及明年正式進入極度內卷的新能源車市場，目前根本看不到有能耐趕超比亞迪和華為Inside的競爭實力。當下的估值不算很貴，短期內維持觀望的態度。

較重倉#2338濰柴，是看重其競爭力，且其液化天然氣引擎和叉車業務後續發展惹人憧憬，在內地逐步化解地方債的前提下也有望受益於將得以一定程度恢復的基建。明後年的利潤複式增長率或不低於20%，如此，短中期內$16-$18的價格或有望看見。

約半年前曾看好#1698騰訊音樂，預估願意支付服務的客戶將越來越多，但一方面股價走勢徘徊飄忽，各大行也較一致持相對保守的態度，因此沒再入手。第三季度業績，卻印證了本人的評量，不過近日股價表現優於大部分科網，看看能否等到稍低一點的價格重新建倉。

比亞迪，仰望U8已開始交付，方程豹豹5則在未來數天內開始交付。近日，其騰勢品牌的增長受阻，單價二十來萬以下的海洋網和王朝網車型也環比缺乏增量，加上華為Inside出圈，結果，幾乎被A股市場所無視，地量成交。此悶局不知能否受益於資本市場的回暖而得以突破，觀望中。

地方債務的化解、房市調整、房企的債務危機和困局，不是短期性的，加上無論是出生率和新婚登記率都在漫長下跌浪之中，而居民平均負債率較高，對未來信心欠缺，節約消費，這種面貌何時得以扭轉難有定論；上述各項全部加起來，一方面必然阻抑經濟的增長率，另一方面，股市的順暢走牛，概率很低。另一角度看，階段性的較可喜的反彈，得視乎增量資金何時大舉重新入場。當下，偏利好的因子在增加，雖然，未足以成為充份條件。