廣合科技(01989)多年來一直致力於打造成為集高端優質PCB產品的研發、生產、銷售、服務為一體的行業領先電路板製造企業。公司產品主要應用於資料中心、雲計算、工業互聯網、人工智慧、5G通訊、汽車電子、安防和列印等終端領域。長期服務於國內外知名客戶。2026 Q1，公司預計歸母淨利潤3.8億元至4億元（人民幣，下同），同比增長58.09%至66.41%；預計扣非淨利潤3.78億元至3.98億元，同比增長62.18%至70.74%。我們認為廣合科技作為高端PCB領域的後起之秀，憑藉在AI伺服器、資料中心等高增長領域的專注佈局，展現出強勁的成長勢頭；公司近兩年財務表現優異，營收和利潤高速增長，盈利能力突出，增長確定性強。疊加近期勝宏科技招股，帶動PCB板塊熱度上漲，公司有望受益於此。
買入價$133.50，目標價$147.00，止蝕價$125.00
筆者：輝立證券研究部分析師 李曉然
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