瑞士嘉盛銀行固定收益策略師Alex Rohner認為AI熱潮增添聯儲局壓力。 他表示,美國經濟增長持續超出預期。儘管能源成本上升，但在寬裕的退稅政策支持下，消費者開支依然強勁；與此同時，數據中心、軟件、晶片及其他人工智能基礎建設正掀起新一浪的投資熱潮，為市場注入強勁的新需求。在多重因素的推動下，美國整體經濟活動明顯高於其估計的長期潛在水平，讓企業有更大空間提價及提高利潤率。鑑於AI相關的資本開支未見放緩跡象，加上大部分泰勒規則指標均指向更高的利率水平，未來數月的通脹數據將十分關鍵。除非通脹顯著回落，否則聯儲局於9月加息的理據將相當充分。 該行預測聯儲局在未來數季將加息兩次，且風險偏向上行，惟目前遠期市場定價反映的加息幅度還不足兩次。因此認為政策利率預期仍有上調空間，並預期孳息率曲線將趨向扁平，而長期國債孳息率則大致維持區間上落。 美債孳息率的波動亦正衝擊外匯市場。早前美日罕見地進行聯合干預，一度令日圓短暫轉強。由於市場憂慮日本或需出售美債為外匯干預行動籌集資金，從而進一步推高美債孳息率，這相信是促使美國政府加入日本干預行動的原因之一。然而，導致日圓疲弱的基本因素依然存在，該行認為早前的干預舉措並不足以扭轉日圓走勢。 (JJ)
<匯港通訊>