內地放寬防疫政策，經濟逐步復常，預期供應鏈復甦，有助倉儲行業的經營環境料改善。中國物流與採購聯合會公佈，今年2月份中國倉儲指數按年上升13.1個百分點，至56.3，重回擴張區間，反映倉儲業務明顯活躍，行業呈回暖趨勢。京東物流（2618）提供一體化供應鏈物流解決方案和服務，2022年度收入1,374.02億元（人民幣，下同），按年增加31.2%，虧損由2021年度的158.41億元大幅收窄至去年度的13.97億元。按非國際財務報告準則(non-IFRS)，錄得虧轉盈，盈利8.66億元，而2021年同期虧損12.26億元。

集團為快速消費品（FMCG）、家電家具、服裝、3C、汽車等行業客戶，提供行 業特定的一體化供應鏈解決方案和服務產品。去年度，來自一體化供應鏈客戶收入按年增加9%至774.3億元，佔總收入的56.4%；外部一體化供應鏈客戶數進一步增加至79,928家。集團的單客戶平均收入（ARPC）由2021年的341,424元增加6.9%至2022年的365,015元。

集團擁有龐大的倉庫網絡，2022年12月底運營超過1,500個倉庫、由雲倉生態平台上第三方業主經營的2,000多個雲倉，倉儲網絡總管理面積超過3,000萬平方米。集團去年7月完成對德邦物流（滬：603056）的戰略收購；後者擁有近9,000個網點、總建築面積（GFA）超過200萬平方米。另外，去年8月京東航空正式投入運營，在去年度3架全貨機已實現常態化運營，有助提升集團的競爭能力。

走勢上，目前失守各主要平均線，惟MACD熊差距收窄，STC%K線升穿%D線，可考慮13.2元（港元，下同）吸納，反彈阻力15.6元，不跌穿11.8元續持有。

__金利豐證券研究部經理黃智慧__

__[email protected]__

__筆者為證監會持牌人士__

__本人並無持有上述股份__