交銀國際發表研究報告，下調中國生物製藥(01177)目標價至8.5港元，維持「買入」評級。 基於對公司產品銷售和授權合作收入確認節奏的最新預測、及對降本增效+收入結構改善帶來的利潤率改善空間，該行下調2025年淨利潤預測6%，並上調2026年淨利潤預測9%。 報告指，公司業績增速有望在2026-27年維持雙位數，得益於現有大單品和多個新上市產品貢獻增量、可控的集採風險敞口及BD收入的常態化潛力。 該行指，憑借前瞻性視野和充足的資金儲備，公司增長路徑正快速從管線擴張升級為下一代技術平台布局、從引進升級為引進+出海並行，全球MNC大藥企雛形初顯。 (LF)
<匯港通訊>