美銀證券發表報告預期，美國聯儲局今年會額外加息三次，若預測實現，美元與港元的息差擴大，可能推動匯率觸及弱方兌換保證水平，目前銀行體系總結餘及美元兌港元匯率的水平顯示，相較以往的聯儲局加息周期，金管局可能會較早被觸發入市干預。 該行指，美元兌港元匯率何時會觸及7.85向來難以預測，但在過去兩輪加息周期開始時，銀行體系總結餘規模較大，在銀行同業拆息被推高前提供了較充足的緩衝，若新一輪加息周期在目前的匯率及總結餘水平下展開，市場在觸發弱方兌換保證前的緩衝空間已相當有限。 報告指，歷史經驗顯示，如果金管局在目前的銀行體系總結餘水平下入市，隔夜資金成本可能大幅上升，但根據香港銀行體系的結構性特點，隔夜HIBOR可能只會短暫急升，因為FINI改革後，IPO相關流動模式已發生改變，以及港元貸存比持續偏低。 該行表示，若套息交易突然平倉、股市輪動推升港交所(00388)成交、美國CPI通脹低於預期令聯儲局維持利率不變，則金管局仍有可能不會入市。 (JC)
<匯港通訊>