金蝶（268）近年加快雲業務發展，成為內地企業管理雲SaaS（Software as a service）公司，持續深化雲訂閱模式轉型戰略，針對不同類型的企業市場打造「一箭多星」 產品矩陣。集團早前宣布，已將DeepSeek全面整合至其金蝶雲全綫SaaS應用及金蝶雲蒼穹平台，將為客戶提供更高效、安全且低成本的智能解決方案。截至2024年12月底止年度，集團的收入62.56億元（人民幣，下同），按年增加10.2%，其中雲服務業務入上升13.4%至51.07億元，佔總收入的81.6%，企業資源管理計劃業務（ERP business）則下跌2.1%至11.49億元。虧損由2023年度的2.1億元收窄2024年度至1.42億元，主要系大型企業業務的規模性效應逐步體現所致。
整體毛利率較2023年提升0.9個百分點，至65.1%。去年度，由於持續加大對「金蝶雲蒼穹」和「金蝶雲星瀚」的研發投入，期內，研究及開發成本總額按年增加0.4%至15.16億元，佔營業額的比重下降至2024年的24.2%。期內，金蝶雲訂閱服務年經常性收入（ARR）34.3億元，按年增加20%，雲訂閱服務相關的合同負債實現按年增加28.5%。期內，雲服務業務的分部經營虧損下降30.2%至2.41億元。
去年度，「金蝶雲蒼穹」和「金蝶雲星瀚」（面向高端市場的主要產品）合計錄得雲服務收入13.04億元，按年增加32.9%，合同簽約金額上升51.9%至21億元，蒼穹和星瀚雲訂閱按年增加30%，淨金額續費率（Net Dollar Retention，NDR）為108%；「金蝶雲·星空」（高成長型企業SaaS管理雲）實現收入上升10.3%至21.53億元，訂閱ARR按年增加18.7%，NDR為95%。
去年度，經營活動產生的淨現金流入9.34億元，2024年12月底，集團的現金及銀行存款總額41.75億元，銀行借款2.05億元。走勢上，昨日重上10天線，惟STC%K線升穿%D線，MACD維持熊差距，可考慮14.7元（港元，下同）以下吸納，目標阻力18.3元，不跌穿12.5元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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