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藥明生物(02269)

大股東減持，投資者可趁股價回調買入。近日醫療板塊觸底反彈，同時，國際地緣政治對於藥明的不利因素解除，前期估值受壓的因素正逐漸減少。藥明股價可看高一線。集團的端到端CRDMO服務平台使其能夠提供涵蓋整個生物藥開發過程的服務，以及在生物藥開發過程的任何階段根據客戶各自的服務要求向彼等提供訂製解決方案。集團的業務模式乃建基於其「跟隨並贏得分子」戰略。客戶對集團服務的需求一般會隨着其生物藥通過生物藥開發過程推進並最終實現商業化生產而增加。因此，集團來自每個綜合項目的收益亦通常會隨着項目推進而增加。最近管理層在電話會議上透露今年收入增長指引維持30%以上，新增項目數量目標維持為120個不變，中長期毛利率目標達到45%左右。增長前景透明度增加，加上早前集團兩個子公司都已成功從未經核實名單中移除，國際地緣政治風險減少，故投資價值增加。目標價:90元; 止損價:60元。

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