TCL電子(01070)持續加大研發創新投入,聚焦發展Mini LED、量子點等前沿顯示技術,持續增強產品競爭力.2025年上半年,集團推出行業首創的第四代LED電視,其「極景無黑邊」設計實現100%全面屏顯示,為用戶提供了極致的影音沉浸感.旗艦系列Mini LED TV中則匯聚蝶翼華曜屏、萬象分區等多項領先技術,通過超高對比、低反射、超廣視角的畫質表現,配合黑邊消除,將TV產品的畫面細節與色彩精準度推向新高度,極大優化了用戶的視覺體驗.2025年上半年,TCL TV全球出貨量同比增長7.6%至1,346萬台,排名穩居全球品牌TV前二,其中TCL Mini LED TV全球出貨量大幅增長176.1%至137萬台,位居全球首位.集團持續擴大渠道布局並深化重點渠道建設,推動TCL TV在全球近二十國家零售量排名穩居前三.集團同時積極布局AR/XR智能眼鏡、陪伴機器人等創新產品,為未來可持續發展注入新動能.今年上半年,集團在顯示、AI、物聯網等關鍵技術領域取得多項突破性進展,在2025年CES上重磅發布全球首款分體式智能家居陪伴機器人TCL AiMe,充分彰顯了集團在智能家居領域的領先實力.AR/XR眼鏡方面,2025年上半年通過IP聯名打造爆款新品,推出可隨身攜帶的輕量級私人影院的Air 3s Pro XR眼鏡、隨時隨地記錄生活的智能助手V3 Slim AI拍攝眼鏡、全彩AR+AI深度融合的個人信息終端X3 Pro AI眼鏡等三款新品.憑藉強勁的產品競爭力,在2025年618購物節期間,雷鳥眼鏡斬獲線上銷量市佔第一.今年上半年,集團核心業務規模實現有質量增長,產品及渠道結構顯著優化,創新業務保持快速擴張,推動整體收入增長20.4%至547.77億港元;毛利增長16%至83.66億港元.在規模領先優勢及中高端戰略成效的雙重驅動下,盈利能力顯著提升,歸母淨利潤大幅增長67.8%至10.9億港元.截至2025年6月30日,集團淨額資本負債比率穩定維持在0.0%,現金及現金等價物增長30.4%至114.42億港元,展現出穩健的財務結構.為回饋股東長期支持,集團自2017年起維持高派息政策,派息率達經調整歸母淨利潤的約50%.(個人沒有持有上述股票)
買入價$10.70，目標價$12.00，止蝕價$10.00
筆者：輝立證券及輝立資本管理董事 黃瑋傑
筆者為證監會持牌人士
筆者並無持有上述股份
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#黃瑋傑
<匯港通訊>