招商證券國際發報告指,維持吉利汽車(00175)目標價36港元以及「增持」評級。 該行表示,第一季業績符合預期，歸母淨利潤41.7億元人民幣(下同)，剔除匯兌影響後核心利潤45.6億，同比增長31%，符合預期。 第一季銷量71萬輛，同比增長1%。收入增長15%，高於銷量增長得益於出口強勁成長及高端車銷售佔比提升盈利增長高於收入增速，反映營運效率提升，盈利能力增強。毛利率顯著提升，有效消化原物料成本上升及低階車競爭加劇等不利因素，逆勢較去年同期分別提升1.8/0.6個百分點至17.5%。 市佔率提升，出海及高端車強勁：燃油車市佔率提升0.3個百分點至10.7%，新能源車市佔率提升1.7個百分點至13.4%。出口同比增126%至20.3萬輛，其中新能源佔12.5萬輛，較去年同期成長572%。高端化強勁，旗下極氪一季年增85%。極氪9X、8X銷售火熱。 管理層指引第二季毛利率持平或微漲，得益於成本優化、產品結構向上。今年出海銷售量達75萬輛難度不大，目前多地區處於缺貨欠單。(JJ)
<匯港通訊>