中集安瑞科(03899)目標價$11.20，止蝕價$9.10
公司是國內天然氣等清潔能源、化工和液態食品三大領域的裝備製造龍頭，低溫運輸裝備、高壓氣體運輸裝備、 LNG/CNG/LPG儲存裝備位居中國第一，中小型液化氣船、罐式集裝箱全球第一，啤酒裝備交鑰匙工程全球前三。2025年公司實現營收263.3億元、同比+6.3%，歸母淨利潤11.4億元、同比+3.7%。2025年水上清潔能源收入達64.1億元、同比+37.6%。其中海外地區收入達42.8億元、同比+63.9%。預計未來水上清潔能源板塊將繼續保持高增速，且產品結構有進一步升級的趨勢，而化工板塊有望隨著去庫存結束而迎來觸底回升。
另外，作為全球領先的能源裝備提供商，目前公司正迅速發展商業航空業務，2025年相關業務營業收入和在手訂單超億元人民幣，其中約一半收入來自海外；旗下子公司已經躋身全球主要的航空航天儲存裝備供應商行列，長期前景廣闊。
買入價$9.85，目標價$11.20，止蝕價$9.10
筆者：輝立證券研究部分析師 章晶
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