中遠海能（1138） 中遠海能（01138.HK）集团是「VLCC高景氣＋外貿油運高彈性＋LNG長約穩定現金流」的強週期航運資產，應以運價趨勢及LNG長協兌現衡量。2026年前三季度營業收入252.43億元人民幣，同比增47.0%；歸母淨利潤73.89億元，大增171.9%；第三季單季歸母淨利潤28.44億元，同比增235.0%，核心驅動是VLCC運價創歷史新高。期內油輪運輸收入223.24億元，增51.5%，其中外貿油運毛利80.83億元，是利潤彈性核心；LNG運輸貢獻歸母淨利潤6.70億元，提供穩定現金流。VLCC TD15航線前三季度平均TCE約15.3萬美元/天，同比升約250%，TD34中東航線第三季平均TCE約32萬美元/天，9月更一度攀升至80萬美元/天以上。集團近期對上海LNG增資17億元，推進4艘17.5萬立方米LNG船建造，交付後期租給Shell七年，租金約54億元，並計劃2026年新增LNG船10艘，提升現金流穩定性。目標價20，止蝕價$14.7
（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）
中國鋁業（2600） 中國鋁業（02600.HK）2026年前三季度營業收入1,865.94億元人民幣，同比增5.69%；歸母淨利潤179.16億元，大增64.83%；扣非歸母淨利潤176.43億元，增64.68%，利潤質量良好；經營現金流409.92億元，資產負債率降至42.70%，加權平均ROE達22.29%，業績創歷史同期新高。原鋁板塊是利潤主錨，上半年利潤總額266.15億元，主要受電解鋁售價上升驅動；氧化鋁板塊則虧損8.18億元，反映氧化鋁價格及銷量下行。集團正推進幾內亞年產120萬噸氧化鋁項目，總投資約10億美元，依託博法鋁土礦1.75億噸可採儲量，打通海外資源至國內電解鋁一體化產業鏈；同時收購巴西鋁業68.596%股權，並提升綠電鋁佔比至45.5%，為中長期低碳溢價鋪路。目標價8.7，止蝕價$6.5 （筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）
後市評論：
總結本周，滬指累跌91點或2.48%。港股大市按周升201點0.87%。全周在22947點至23400點間波動，上下波幅453點。香港9月份本港整體出口貨值按年升64.9%，勝預期，不但連續20個月錄雙位數增長，更創下逾40年以來最大單月升幅。9月進口貨值按年升57.8%，亦勝預期。 截至2026年9月末，我國外匯儲備規模為34003億美元，較8月末下降381億美元，降幅為1.11%。美國9月個人消費支出(PCE)物價指數按年上升3.6%，為5月以來最高，符合預期，前值為上升3.4%。核心PCE物價指數按年上升3.1%，符合預期，前值為升3%。聯儲局決定維持聯邦基金利率目標區間在3.75厘至4.00厘，符合市場預期。下週關注：11月2日，美國將公佈匯豐製造業PMI、美國將公佈ISM製造業PMI及ISM製造業就業指數。11月4日，美國將公佈非農業就業人數變化。11月6日，美國將公佈失業率。