Medtronic剛在不花現金下註銷5,500萬股值得買入嗎？

Medtronic（MDT）在分拆糖尿病分部（現稱MiniMed，MMED）後進入新水域。這家醫療器械公司希望此舉可釋放更大利潤率。

它已在一方面幫助股價。作為交易一部分，Medtronic在超額認購的MiniMed分拆與換股要約最終結果中，收回約5,500萬股自家股份。意味着未來淨收入將分攤於較少股份，令公司更容易提高每股盈利（EPS）。

盡管財務強勁，投資者對這隻股有點懷疑。年初至今略跌不足1%，但過去三個月已攀升逾11%。以下三個理由說明Medtronic或值得買入。

它即將成為股息王

股息王名單很小。在美國主要交易所約7,000隻股票中，只有59家靠連續50年或以上增派股息擠進名單。

名單上的公司挺過多次衰退與市場崩盤，同時維持現金流穩定與市場競爭力。這是投資者關注的精英名單；Medtronic已連續49年增派股息，包括2026年1.4%上調。若如預期於2027再上調股息，這里程碑料隨機構流入與基金再平衡而提振股票銷售。

公司過去股息派息比率略低於60%，為額外增派留有充足空間。

2027財年第一季——截至7月31日季度——Medtronic報告收入98億美元，按年近升14%。升幅由心血管分部帶領，收入較去年同期升19%。其餘兩個分部神經科學與醫外科，收入分別升14%與9%。

每股盈利按年升15%至1.45美元。Medtronic早前預測全年有機收入增7.25%至7.75%，全年每股盈利升7.4%至8.5%。不過指引在公司MiniMed分拆前發布，因此這些數字將改變。

2026財年，這家醫療公司在長時間平淡回報後，報告第二個出色增長年。2026年收入364億美元，增8.4%。

關鍵是重振的產品管道。公司於2026財年獲得逾50項FDA批准與通關，包括用於顱腦、耳鼻喉及脊柱手術的Stealth AXiS電腦輔助手術系統，以及用於泌尿手術的Hugo機械人手術系統。

盡管公司營運反彈、收入加速，Medtronic股價相對醫療科技同業仍以折讓交易。

它以前瞻盈利估計約16倍、往績盈利約24倍交易，遠低於Johnson & Johnson（JNJ）、Edwards Lifesciences（EW）、Abbott Labs（ABT）與Stryker（SYK）等同業。Medtronic盈利收益率亦達4.2%，再次優於最接近的醫療科技競爭對手。

MDT前瞻市盈率數據來自YCharts

作者：James Halley, The Fool

原文刊登於 HKMoneyClub

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