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龔成
2023-12-11 10:00:16
《80後2百萬富翁》--《中學篇》 第26回--【真實的泡沬】(中)

一直以來,一間公司要在香港交易所上市作公開招股,都要經過繁複的審批過程,而業務上亦要符合多個條件,例如有一定的生意盈利,以保障小投資者的利益。當時,大量沒有盈利而只有「前景」的科網公司都想上市,卻不符合港交所規則,於是交易所便想出了一個辦法「配合」市場,就是推出了全新的上市平台創業版,或稱為第二版市場。

創業版為高增長,有潛力的企業提供了一個上市集資的機會,而這些剛發展的科網股,當然洶群而出,小股民亦炒得不亦樂乎。這些只有個「網」字的科網股,大部分沒有任何實質價值,網站不單止沒有盈利,網站的運作卻每天在燒銀紙般,要不斷投入大量資金,地球上沒有任何一個人能正確地說出網站如何去賺錢,生意模式是如何。(就算到現在,只有真正出名的大型網站才能賺錢,而很多時每個行業範疇亦只容納到一、兩個網站,而其他的網站,賺錢其實有限。)

不過在當時,市場相信網站是新時代的產物,將來必定極有價值,這刻雖然未知網站如何賺錢、行業的淘汰與發展會又會是如何,但市場相信,網站一定是明日之星。

在投資市場中,市場炒得最瘋狂的往往就是沒有實質的東西,一個現時沒有任何價值的網站,正正代表著無限幻想,股價亦可無限想像。當時我有不少同學都有炒網絡股,最後的結果當然是悲劇收場,雖然我當時沒有炒網股,但卻不代表我能避過科網股災一劫。

除網絡股外,電訊股亦是當時熱炒的焦點,而李澤楷蛇吞象式的吞併香港電訊(0008)更是焦點中的焦點。話說科網熱的一年後,我去過一個投資講座,講者問觀眾有多少人買過電盈,竟然有九成人舉手!

事件要由90年代開始說起:90年代初李澤楷成立投資公司盈科拓展,99年政府將高科技中心及地產發展項目數碼港交予李澤楷發展,代價是盈拓要把數碼港的非地產項目興建給政府。李澤楷再將項目及盈拓部分資產注入另一間上市公司,成功借殼上市,該公司名為得信佳集團有限公司(當時股票編號:1186),被盈拓借殼上市後,改名為盈科數碼動力,其後乘科網之升勢,股價暴升十倍。

其後,新加坡電信有意收購香港電訊,而盈科數碼動力亦加入戰團去收購。最終在銀行提供$800億巨額貸款下,盈動成功以蛇吞象式鯨吞了香港電訊,並改名為電訊盈科(0008),收購其間股價高見歷史高位$28(由於數年後電盈5股合1股,若果要比較現價,今天大家見到現時的$3股價其實只是$0.6)。

之後科網泡沬爆破,而爆破速度來得極快,很多科網股都在極短時間內跌一半,大部分股民都措手不及,死傷無數。由於大家都沉醉於炒股中,大多認為股市是一個必然賺錢的地方,是錢搵錢的王道,結果是,雖然股價跌了不少,但仍有不少人(包括我)都認為這是機會,而並非危機。

當時我對股票價格有一種很單純的理解,就是我將股價的範圍,曾造出的高低,作為衡量股價平貴的指標。之前電盈大部分時間都在$20至$28上落。之後電盈由$28高位開始下跌,很快便跌至$9。當時我心想,$20其實已是平價了,比$20再跌一半豈不是超筍價,我更計算,若我在$9入貨,假以時日重上$28,豈不是有幾倍利潤,因我當時認為曾做過的價位,終有一天會重現的。

當時我的身家只有約$20,000,於是我計一計,若我用$18,000投資2,000股,若股價真的到$28,我便能增值至$56,000了,我完全被$56,000這數字吸引而盲目了,只想回報而看不見風險。於是我在$9買入2,000股。但自從買入後,股價非但沒有像預期般上升過,更不斷持續下跌,面對這個情況,我不知道如何應付。

我完全不知道發生甚麼事,之前傳媒專家不是一致說這隻股有多好嗎?股價不是只是短期調整嗎?股價不是會升至$20以上嗎?這時候,股價已經以極快的速度下跌至$4。眼見著自己的身家大縮水,若果現時賣出,那我豈不是會大幅虧損!?所以我決定──死守!

可惜這是個很愚蠢的決定,因為股價在不久後便下跌至$2,我的虧損已有萬多元,對重視每個分毫的我來說,可說是一場悲劇,我亦感到相當沮喪。

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