你或會說The Coca-Cola Company（KO）正處於「糖分亢奮」。其股份近期創歷史新高。當然，可口可樂如今不少收入來自不以糖作甜味劑的飲料，所以「糖分亢奮」未必是最佳比喻。
可口可樂在不確定性當道之際高飛。CNN恐懼與貪婪指數現顯示投資者情緒為「極度恐懼」。通脹再起，聯儲局正在加息。
這些因素會否打斷可口可樂動能？以下是這隻藍籌股創歷史新高時，歷史告訴我們的事。
可口可樂股價傾向繼續飆升還是熄火？
部分投資者害怕在股份創高後買入，擔心均值回歸令股價回落。但對可口可樂而言，這顧慮是否成立？有時是，但通常不是。
請看下圖顯示的可口可樂歷史股價表現。確有股份創紀錄高位後急挫的例子，例如1998年7月。
可口可樂股價數據來自YCharts
不過亦須注意，可口可樂在衝向1998年高峰的過程中，曾反覆突破此前紀錄高位。2020年初新冠疫情急挫後，我們亦見到同樣情況：股份一浪接一浪創紀錄新高。
那麼可口可樂估值現在是否投資者的重大隱憂？筆者不以為然。這家飲料巨擘股份約以25倍遠期盈利交易，低於可口可樂過去五年平均往績十二個月盈利倍數。
仍是穩妥之選
歷史顯示，優質企業股份創歷史新高後，往往帶動更多歷史新高。部分華爾街分析師認為可口可樂會跟從此模式。例如UBS（UBS）的Peter Grom與Jefferies（JEF）的Kaumil Gajrawala各自訂下的12個月目標價，反映這隻必需消費品股約12%潛在上行空間。
過去多數時候，當投資者認為可口可樂太貴而不敢買，事後證明他們錯了。筆者懷疑歷史會重演。
即使可口可樂股份回調，股份也會「付錢讓你等」。前瞻股息收益率約2.3%。可口可樂亦是「股息王」成員——連續至少50年上調股息的精英群體。
若你是長綫投資者，筆者認為可口可樂仍是穩妥之選。
作者：Keith Speights, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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