安踏體育(02020)堅持「單聚焦、多品牌、全球化」的戰略布局，過去一年於專業運動、時尚運動和戶外運動三大賽道均實現了高質量增長。於截至2023年12月31日止年度，集團實現收入623.56億元人民幣，再創歷史新高，相比2022年度增長16.2%。整體毛利率上升2.4個百分點至62.6%，整體經營溢利率上升3.7個百分點至24.6%。不包括分佔合營公司損益影響的股東應佔溢利為109.54億元人民幣，增長44.9%；包括分佔合營公司損益影響的股東應佔溢利為102.36億元人民幣，增長34.9%。合營公司AS Holding（Amer Sports為AS Holding的附屬公司）錄得收益312.48億元人民幣，增長30.1%；淨虧損為13.67億元人民幣，主要由於已確認的無形資產減值損失所致，集團分佔合營公司虧損為7.18億元人民幣。AS Holding的EBITDA為37.45億元人民幣，增長45.4%，反映合營公司健康發展，營運層面盈利能力上升。於2023年度，集團的經營活動現金流入淨額為196.34億元人民幣，大幅增加61.6%；自由現金流入為178.23億元人民幣，增加71.1%。董事會建議2023年財政年度之末期股息每股港幣115分，連同中期息每股港幣82分，全年合計派息港幣197分，股息分派比率為50.7%，（2022年:44.3%）。展望未來，集團將不斷強化其三大核心競爭力，以「多品牌協同管理」、「多品牌零售運營」、「全球化運營與資源布局」能力滿足市場的多元化需求。(筆者沒有持有上述股票)

買入價$87.5，目標價$96.00，止蝕價$83.00

筆者：輝立證券及輝立資本管理董事 黃瑋傑

筆者為證監會持牌人士

筆者並無持有上述股份

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#黃瑋傑

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