隨着全球國防開支上升，Palantir Technologies（PLTR）與RTX Corporation（RTX）提供兩種截然不同的投資方式。
但持有至2030，哪一隻更值得佔一席：高速增長的人工智能（AI）軟件公司，還是根基穩固的國防巨擘？
現代戰爭的軟件方案
Palantir的軟件協助國防與情報機構從多元來源收集資訊、協調行動，並支撑戰場決策。軍方愈依賴無人機、衛星影像與實時情報，Palantir正打造令這一切成為可能的軟件。
AI亦令其角色更重要。公司的Artificial Intelligence Platform（AIP）協助機構以自身數據與營運系統部署AI，成績已反映在數字上。
第二季收入按年攀升93%，美國商業收入急升149%，美國政府收入躍升90%。公司亦錄得強勁盈利能力，並上調全年指引。展望未來，若AI採用加速，Palantir在政府與商業市場仍有擴張空間。
但關鍵在估值：Palantir往績市盈率達168倍，投資者正為軟件驅動增長付出溢價。
此外還有業務風險。Palantir須與成熟科技供應商競爭，而政府項目可隨預算與優先次序被削減或取消。
分析師意見仍偏多，30名分析師給予中度買入評級，未來一年目標價介乎80至265美元。
另一家公司則提供更傳統的國防路徑，產品成熟、業務更廣。
多條增長路徑的國防巨擘
透過Raytheon、Pratt & Whitney與Collins Aerospace，RTX供應由導彈防禦系統、軍用引擎以至飛機零部件。
業務廣度是重大優勢。Raytheon受惠於先進防空、精確武器與海軍能力需求；Pratt & Whitney與Collins Aerospace則服務環球航空業。
RTX國防業務已受惠於各國強化軍力、補充武器庫存。例如Patriot防空系統與Tomahawk導彈項目，令它接觸部分最重要的國家安全領域。
最新業績進一步支撑看多理由。RTX第三季報告顯示銷售升11%，並上調全年盈利與收入展望。公司亦公布創紀錄3,400億美元積壓訂單，其中國防訂單1,640億美元。
估值則較温和，市盈率僅約31倍，背後是成熟國防特許經營權與龐大合約積壓。
公司仍易受製造與供應鏈挑戰，以及國防項目延誤與超支影響。不過分析師意見仍正面：26名分析師平均給予中度買入，目標價意味最多約35%上行空間。
兩者都受惠於軍費開支，哪一隻勝出？
持有至2030哪隻更佳？
兩者之間，Palantir是較高上行、較高估值的增長選項，尤其若其AI軟件在國防與商業市場獲更廣泛採用。
另一方面，若考慮估值，RTX看來更平衡：結合既有盈利、多元化與股息，適合希望持有至2030、取得國防敞口的投資者。
作者：Rick Orford, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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