晨星發報告指,維持窄護城河的太古地產(01972)公允價值預測25港元,認為目前股價合理，1000億港元投資計劃帶來的增長已被市場充分反映。 晨星表示,太古地產2025年經常性基本利潤下降3%至63億港元，主要原因是香港辦公樓市場持續疲軟，以及邁阿密的一家購物中心在2025年年中出售後停止貢獻盈利。每股股息增長5%至1.15港元。 該行認為業績符合預期。中國內地和香港的零售物業組合表現突出，租戶組合的升級推動租戶銷售額的健康增長,且高於市場平均。管理層表示，積極的租戶銷售增長動能延續至2026年前兩個月。辦公樓租賃活動有所改善，受益於金融市場的復甦，尤其是香港活躍的IPO市場。該行預計這將有助於收窄續租租金為負數這一問題，但該行仍然預期，隨著空置率進一步下降，租金將從2027年起出現更有意義的增長。 太古地產2023-2032年1000億港元投資計劃下的項目正在穩步推進，其中北京和上海新外灘新項目將於2026年開業。該行預期這些新項目將支撐公司未來10年盈利複合年增長率約9%。(JJ)
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