招銀國際發報告指,維持中國生物製藥(01177)目標價8.7港元以及「買入」評級。 該行表示,中國生物製藥宣布將其PDE3/4抑制劑TQC3721以2億美元的首付款授權給阿斯利康/AZ(AZN.US)，AZ將獲得該產品在中國以外地區的開發、生產和商業化獨家許可，以及部分特定開發方案的全球權益。這是公司2026年與跨國藥廠(MNC)達成的第二筆授權交易，今年 2 月公司將羅伐昔替尼以1.35億美元的首付款授權給賽諾菲(SNY.US)。連續的全球對外授權充分彰顯中國生物製藥的內部研發創新能力，該行預期未來授權交易將成為公司的常態化事件。 為反映與AZ的授權交易，該行上調公司2026預測的業績增速，預估2026/2027/2028年收入同比增17.8%/4.0%/9.2% (非BD收入：10.5%/10.0%/9.2%) ，經調整整歸母淨利潤同比增長13.3%/1.0%/10.6%。(JJ)
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