東亞銀行(00023)預期，中國內地及香港經濟在2026年將延續增長趨勢，增幅分別約4.8及2.5%-3%。 該行表示，2026年恒生指數的目標水平為30,800點，相當於市盈率12.8倍。關注三大板塊：人工智能(AI)（芯片、雲平台、網絡設備）；新興工業（智能駕駛、人形機械人、核能及氫能設備、儲能設備）；服務消費（旅遊、線上娛樂、線上醫療）。 該行指，2026年標普 500 指數的目標水平為7,500點，相當於市盈率 23.8倍。黃金價格在明年首季升幅或會放緩，但中長線仍具潛力。 對於利率展望，由於美國勞工市場表現有所減弱，通脹預期大致穩定，美聯儲將繼續放寬貨幣政策。目前聯邦基金利率目標上限為 3.75%，扣除接近3%的通脹後仍處於實際正利率水平，2026年有機會減息3至4次，共75至100基點。 東亞銀行首席經濟師卓亮說，目前港元最優惠利率已跌至低位，不會再跟隨美聯儲減息而下調。相比之下，港元拆息仍有下行空間。他說，預測香港銀行同業拆息(HIBOR)明年處於3厘以下，明年底有可能下調至2.3厘。 卓亮說，今年本港出口表現強勁，受今年高基數影響，料明年錄得高單位數增長。 卓亮表示，明年內地將繼續實施積極的財政政策及適度寬鬆的貨幣政策，預計政策利率全年下調10至20基點，存款準備金或下調50個基點。由於最近三年整體經濟增長保持平穩，2026年官方經濟增長目標有機會維持在5%左右。 東亞銀行投資策略師吳永強表示，環球主要經濟體料會維持較寬鬆的財政政策及貨幣政策，預期美國會持續減息，中國在「十五五」開局之年，亦會有更積極的政策定調，加上美國下半年舉行中期選舉前有機會營造「選前蜜月」行情，市場的風險胃納可望有序上升。 吳永強指，投資者也應留意潛在風險，包括地緣政治升溫、通脹回升和貨幣政策不確定性等，有機會為市場帶來較大波動，故應通過跨地域、跨資產類別、跨行業的方式進行多元投資。 吳永強說，看好本地銀行股，受惠於減息周期，加上經濟復甦，銀行股的股息率吸引力越來越大，相信股市會繼續暢旺。他指出，現時港股表現疲弱，受到美股波動、近期中國經濟數據影響。今年港股升幅多，恒指短期波動和偏弱，但目前沒有負面消息，料未來恒指將以區間上落為主。 資產配置方面，吳永強說，偏好股票相關的資產。投資者可適度調高股票的比例，並調低債券比例。偏好高息債、新興市場的企業債。 (LF)
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