德業股份(605117)主營全系列光伏逆變器、儲能電池包以及以除濕機、暖通產品為代表的環境電器。公司是國內儲能龍頭，佈局大儲、工商儲、戶儲、陽臺光伏、便攜式儲能產品等多個細分領域。雖然光伏與家電業務承壓，但公司憑藉儲能業務的高增長，仍實現了佳績。26Q1公司實現營收44.59 億元，同比+73.77%，歸母淨利11.88 億元，同比+68.37%。受益於全球能源短缺，多國儲能補貼政策持續加碼，為市場注入強勁動能。一季度歐洲、中東、東南亞等關鍵市場的戶用及工商業儲能需求顯著放量，Q2行業進入裝機旺季，預計有望推動公司業績進一步提升。
買入價147元人民幣，目標價170元人民幣，止蝕價135元人民幣
筆者：輝立證券研究部分析師 章晶
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