國家高層意志、低利率、巨量存款、入場的國家隊、被動又主動的險資、資產荒、公募私募的積極參與、被引逗的散戶，一步步，在仍然顯得差弱的整體經濟基本面之下，交織出內地和香港規模空前的牛市行情。恰值美國那邊廂可能在不久的將來減息的預期升溫（雖然減息的幅度有多大，難說），人民幣比對美元的匯價壓力降低，對外資也增加了“撩撥”的力度，於是，“鍋氣”將更盛。
豐富的造空衍生工具和較多偏理性的外資存在，加上入市的資金量始終比內地差弱很多，國家隊也不想也不敢太誇張地予以“炒爆”，導致港股始終受到頗大的約束。從估值的角度看，港股整體仍然合理，A股則是中泡泡大泡泡已大量滋生，尚幸，除了部分很性感的題材股以外，內地較多大盤股的估值仍未算過份。
正如過去一兩個月所言，不預期將重蹈2015年的覆轍，這次的牛情將具備更強的持續性。主要，先手抄底的國家隊和聽話的險資，擁有龐大的資金量和“籌碼”，公募經理的行為也受到一定的指引和約制，致使來自國家意志的控盤能力空前強大。內地的小微股如何炒到發瘋，也難以深度影響大盤的基石。
短中期內，兩地股市仍然大概率能曲折上漲。年內，恒指上衝二萬七，上證指數上衝四千點，似乎屬“水到渠成”。如無意外，恒指明年頗大概會能重新問鼎三萬點。
各板塊和個股，股價大升大跌，不斷輪動，而且居然已持續了相當一段時間——目測已經接近一個季度了（若以去年9．24算起則跨度更大）——是港股過去數十年以來未之見的，也因此，時常有“被耍”的感覺，有時貌似順人性，忽然又顯得十分反人性，實在，背後有意志在控盤，所以感覺所謂“短炒”非常艱難。又也許，這是所謂“鼓勵”耐心資本的意志的一種“呈現”。後續，本倉的操作頻密度有可能較顯著降低，而且，大部分股票的中期業績已經公布，路，相對顯得清晰一點，少了一些不必要的胡亂猜測。
騰訊，到明年，再創新高的機會大。
快手，確定性不如騰訊，主要因為短視頻的影響力跟抖音有頗大差距，其變現能力仍未能予人很大的信心，尚幸估值還不算高，而且可靈AI有一定的憧憬空間。嗶哩嗶哩，極多年青人參予，是極佳的富學習性的中長視頻集中的好地方，但可惜，偏偏管理層能力至今有限，不懂變現。
周一重新加了一點比亞迪的份額，是“擔心”資金追落後，不過，也僅屬“觀察”之舉而已，未能確定股價能否真正“轉勢”，隨時會重新“換馬”。太多的“問題”需要及時清理了，當中，用戶思維產品思維、審美體制和定位最顯要，也存在不少高管才不配位的頗致命的問題……另外如一直講光伏講儲能，至今仍不清楚到底能否或賺了多少錢。周一，內地創業板上市的陽光電源（SZ：300274）公布了十分優秀的業績，簡直是平地一聲雷，玩光伏逆變器等電力電子轉換設備和儲能系統產品就玩得很溜……據聞，這家企業將會到香港上市。
資源股近一年多以來的大牛行情，大概許多人之前沒預見到。洛鉬和紫金最優秀，然後是中國宏橋。銅、金、鈷、氧化鋁等價格，仍值得中期看好。如遇到回調，本倉將再度吸納洛鉬。長期的投資價值的分野難以下定論，但以短中期的博奕走勢看，洛鉬應該強於紫金。
內險股近日的股價表現相對較迷糊，有點看不懂。也許，算是股價相對跑前於大市，所以現階段歇息一下吧，資金寧願紮堆更性感更熱的標的。
內地的“寒武紀”（SH：688256）成了本輪行情的“神話”。事實上，如果後續許多內地的AI芯片頭部玩家不取美國的而專注於國產，倒可能成為一個極大的催化劑。你以為它“瘋了”，背後也並非沒有“邏輯”可循，只是，就目前而言，注入了許多夢想。中芯國際（#981）近日又“勃起”，邏輯相似，周一開市不久即創出了股價的歷史新高，收盤價也是神奇，跟今年2．27的收盤價完全一樣！可見，有主力資金在“控盤”。
基於不懂藥理，錯過了如康方生物等創新藥標的的行情。相對而言，石藥是如我這種“老登”覺得可以較放心持有的。
這一次的牛情，既屬國家高層意志牛，又屬人造水牛，也可以理解為“科技牛”。房地產泡沫爆破後引發的蕭條，通縮壓力，收入預期的不穩和負財富效應的纏繞，別無他選，招引出股市牛以製造財富效應、刺激消費。美國的阻止和打壓，歐盟等西方國家的不友善，必須借科技創新來轉型、來破局，所以，主動被動引發了創新牛、技術自主牛。
