导读：美国方面，拜登政府宣布将暂停新液化天然气（LNG）出口项目的审批，且暂停期限不定，此举引来各方关注，但对当前国际LNG供需格局无明显影响。Corpus Christi工厂的辛顿压缩站于2月6日进行了计划维护，原料气供应有所减少，但由于主消费地LNG进口需求不佳，美国亨利港（NG）期货价格下降。欧洲市场，2月中旬前后气温将略有下降，支撑价格上涨。与此同时，Nyhamna气田正在进行大量计划外维护，位于挪威大陆架(NCS)的Nyhamna天然气处理厂发生外部停电，市场供应有所减少，欧洲天然气价格震荡调整。

国际天然气市场周度综述 a) 市场概况

截至2月6日，美国亨利港天然气（NG）期货结算价格为2.009美元/百万英热，环比上周期（01.30）下调0.068美元/百万英热，跌幅为3.27%；荷兰天然气（TTF）期货价格为9.013美元/百万英热，环比上周期（01.30）下调0.29美元/百万英热，跌幅为3.12%。

美国方面，美国亨利港（NG）期货价格周内呈下降趋势，本周美国天然气供需平平，无明显波动，拜登政府宣布将暂停新液化天然气（LNG）出口项目的审批，且暂停期限不定，此举引来各方关注，但对当前国际LNG供需格局无明显影响。Corpus Christi工厂的辛顿压缩站于2月6日进行了计划维护，原料气供应有所减少，但由于主消费地LNG进口需求不佳，美国亨利港（NG）期货价格下降。

技术面来看，美国亨利港期货（NG）为下行趋势，美国亨利港期货（NG）价格至2美元/百万英热附近，KDJ低位持续贴合，MACD缩量下行，美国亨利港期货（NG）价格本周内呈下降趋势。

欧洲方面，欧洲市场库存持续下降，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，截至2月5日，欧洲整体库存为782Twh，库容占有率68.61%，环比上日下降0.31%，欧洲市场库存保持适宜。

欧洲市场本周价格呈震荡调整趋势，在供应旺盛和工业需求疲软的情况下，气温因素对价格影响较大，2月中旬前后气温将略有下降，支撑价格上涨。与此同时，Nyhamna气田正在进行大量计划外维护，位于挪威大陆架(NCS)的Nyhamna天然气处理厂发生外部停电，市场供应有所减少，欧洲天然气价格震荡调整。

现货价格来看，美国亨利港天然气现货价格预计为2.07美元/百万英热，环比（01.30）下调0.19美元/百万英热，跌幅为8.41%。加拿大天然气（AECO）现货价格为1.546美元/百万英热，环比（01.30）上调0.193美元/百万英热，涨幅为14.25%。

主消费地现货涨跌不一，东北亚现货到港中国（DES）价格为9.454美元/百万英热，环比（01.30）上调0.048美元/百万英热，涨幅为0.51%；TTF现货价格为9.082美元/百万英热，环比（01.30）下调0.311美元/百万英热，跌幅为3.31%。

主流消费地市场需求保持疲软，东北亚及欧洲地区市场下游需求仍旧较为疲软，市场现货采购意向平平。

图表 1国际天然气市场价格

单位：美元/百万英热

b) 库存

截至01月26日当周，根据美国能源署报告显示，美国天然气库存量为26590亿立方英尺，环比下降1970亿立方英尺，降幅6.9%；库存量比去年同期高540亿立方英尺，涨幅2.1%；比五年均值高1300亿立方英尺，涨幅5.1%。

截至01月26日当周，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，欧洲天然气库存量为29079.26亿立方英尺，较上一周下跌1301.19亿立方英尺，跌幅4.28%；库存量比去年同期低602.73亿立方英尺，跌幅2.03%。

本周，美国地区寒潮持续，下游采暖需求保持旺盛，库存降幅较大；虽欧盟天然气库存储备持续下降，但目前达到72%水平，冬季供应仍然充足。

图表2国际天然气库存趋势

c) 液态进出口

本周期（02.05-02.11）美国预计进口量为0m³；美国预计出口量为3950000m³，环比上周期实际出口量4200000m³下降5.95%。

由于Corpus Christi压缩站检修，且中国农历新年假期将近，主消费地无明显LNG进口需求，带动美国整体LNG出口量下降。

图表3主要消费地液态进出口情况

中国LNG市场周度综述 a) 市场概况

截至2月7日，LNG接收站价格报4807元/吨，较上周下调1.9%，同比下降30.92%；主产地价格报3921元/吨，较上周下调27.31%，同比下降31.58%；LNG全国接货平均价格报4699元/吨，较上周下调11.57%，同比下降25.14%。

本周国内天然气市场呈下降趋势，供应方面，由于本周国内迎来大范围降雪，液厂积极降价销货，带动价格下降，海液受成本制约，稳价销售；需求方面，由于年关将近，市场运力不断下降，下游需求不断减弱，带动价格走低。

截至2月6日，当日国内LNG工厂总库存量34.73万吨，环比上期增加13.98%。由于大雪封路，道路交通不畅，上游销货受阻，且年关将近，市场运力减弱，需求下降，带动上游库存增加。

图表4国内LNG价格走势图

b) 供给

本周（02.01-02.07）国内248家LNG工厂开工率调研数据显示，实际产量57495万方，本周三开工率47.5%，环比上周上调1.2个百分点。本周三有效产能开工率49.54%，环比上周上调1.2个百分点。新增停机检修工厂数量为0，产能共计0万方/日;新增复产工厂数量为4，产能共计550万方/日。（备注：停产2年以上定义为闲置产能；有效产能是指剔除闲置产能之后的LNG产能。国内LNG总产能17410万方/日，长期停产28家，闲置产能729万方/日，有效产能16681万方/日。）

海液方面，本周期国内17座接收站共接收LNG运输船25艘，接船数量较上周增加3艘，到港量151.19万吨，环比上周144.7万吨增加4.49%。本周期主要进口来源国为澳大利亚、卡塔尔、马来西亚到港量分别为56.45万吨、48.84万吨、12.77万吨。分接收站来看，中石化董家口、中海油大鹏、中海油北仑各接船3艘，申能上海、国网北海各接船2艘，其余接收站各接船1艘。

c) 需求

本周（01.31-02.06）国内LNG总需求为51.01万吨，较上周（01.24-01.30）减少22.63万吨，跌幅为30.73%。海液方面，国内接收站槽批出货总量为8419车,较上周（01.24-01.30）15205车下降44.63%；国内工厂出货总量为33.34万吨，较上周（01.24-01.30）减少8.27万吨，跌幅为19.88%。

由于大雪封路，上游销售不畅，市场运力有所下降，上游出货整体减少；年关将近，下游需求陆续减少。

中国LNG市场分行业概况 a) 工厂加工利润

2024年2月第一周（1月31日8:00-2月7日8:00）西部LNG直供工厂气源竞拍成交折合成本4995元/吨，成交量6720万方，流拍90万方。上游成本保持稳定，工厂降价销货，带动利润走低。

图表 5西北工厂理论生产利润走势（以内蒙为例）

b) 加气站零售利润

截至2月7日，国内LNG气站平均利润为0.434元/公斤，较上周上调0.086元/公斤。

图表6 国内采样LNG加气站零售利润统计

市场心态调研 国内主流观点1：下周是传统春节假期，中下游多已停工放假，市场需求低迷。

国内主流观点2：春节期间上游调价频率或将降低，预计以稳市出货为主。

国际主流观点：目前国际市场整体供大于求，目前暂无明显利好利空消息。

图表7 LNG行业下周心态调研

下周价格预测 a) 国内价格预测

国内价格将呈下降趋势，目前市场供应保持充足，国内即将迎来春节假期，市场贸易活动将大幅下降，预计未来市场价格将有所下降。

图表8下周国内LNG价格预测

b) 国际价格预测

东北亚地区市场价格将呈下行趋势，目前区内市场供应保持充足，下游需求受农历新年影响有所下降，预计东北亚地区价格将呈下行趋势。

图表9下周东北亚现货LNG价格预测

TTF期货价格将震荡调整。目前欧洲区内天然气供应保持充足，挪威部分装置检修或将带来利好支撑，但由于市场整体供过于求，预计TTF价格短期内将震荡调整。

美国天然气期货价格（NG）将震荡调整，目前美国亨利港期货（NG）价格以接近2美元/百万英热低位，由于Corpus Christi压缩装置检修，LNG出口预期性减少，目前美国需求平平，预计未来NG期货价格将震荡调整。

图表10下周国际期货LNG价格预测

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