踏入第四季，投資者持續優化投資組合，除新經濟股份外，市場重新關注基礎穩健的企業，藉此達致組合回報平衡。留意到中信資源（01205）上周五發佈公告，公司董事會將於 2026 年 9 月 30 日舉行會議，考慮批准宣派及向股東派發特別股息。當前市況下，沒有太多仍具備財力派發特別股息的企業，集團計畫與股東共用成果，背後底氣源自穩健的業務及財務基礎。
中信資源的主要業務包括石油和煤的勘探、開發和生產，於鋁土礦開採、氧化鋁冶煉和電解鋁領域的投資及油氣貿易；中國中信股份為最大股東，實力雄厚。從價格環境看，集團覆蓋的原油、鋁和噴吹煤期內均有上漲。然而，價格上行提供的僅是外部契機，能否借此增厚公司利潤，仍要看經營水準。
2026年上半年大宗商品市場波動劇烈，非常考驗企業的應變能力，其中中信資源成功把握大宗商品價格上行週期的機遇，主動調整經營策略，積極部署增儲上產、搶抓銷售的進取型佈局，推動純利按年大增88.3%至2.9億港元，展現了卓越的經營韌性。集團亦於高位精准減持美國鋁業股份，套現約3.66億美元，令截至6月底的現金及存款高達70.41億港元。
中信資源主動調整生產經營策略，包括對油氣業務優化產量結構，優先釋放高效益區塊產能；電解鋁業務推動產能恢復和高效釋放，強化降本增效；煤炭業務則優化資本支出，嚴控成本並提升營運效率。得益於該等舉措，集團上半年原油、電解鋁及煤炭分部對外銷售收入分別按年增長13%、10.4%及6.4%；四個經營分部合計業績增長近1.2倍至4.07億港元。電解鋁業務分部業績尤其亮眼，轉虧為盈，錄得利潤1.74億港元，構成上半年盈利主要來源。集團整體毛利率由上年同期約2.1%大升7.5個百分點至9.6%，純利率由1.6%提高4個百分點至5.6%。
中信資源上半年的油氣貿易量同比則減少約60.5%，進出口商品業務收入下滑逾半，至31.3億港元，看似規模收縮，背後卻其實是策略性的業務調整。中東局勢令國際油氣貿易資源驟減、交易風險陡升，面對市場重大的不確定性，集團沒有採取擴大交易規模以換取收入的策略，而是轉而嚴控風險，以穩定整體利潤與現金流。在控風險的前提下，貿易業務利潤大幅提升，有效穩定集團整體利潤及現金流。
更值得關注的是，上半年，集團在美鋁股價走高之際擇機出貨，套現約3.66億美元，手頭資金因而明顯增厚。早前就美鋁處置的通函內亦已列明，集團會考慮將最多25%的相關所得款項用作向股東分派。此外，6月底賬上現金及存款高達70.41億港元；減去總債務，持有32億港元淨現金。資產端亦無抵押負擔，不存在重大或然負債，銀行與貿易融資額度也留有充足餘地。
強健資產負債表擁三大優勢
更穩健的資產負債表，為中信資源帶來三大強項：一、週邊市場一旦劇烈震盪，充裕的流動性與現金儲備足以從容應對，抗風險能力較以往更強；二、當市場出現具競爭力的低價機會，擁有足夠的資源去進行主動性戰略收購，增加集團持有的優質資產；三、更重要的是，充足的帳面資金亦為回饋投資者提供堅實基礎，中長期發展前景值得關注。