培力農本方1498

主要業務

主要從事濃縮中藥配方顆粒（「濃縮中藥配方顆粒」）產品及中藥保健品的研究及開發、生產及銷售、中藥材的種植及買賣，以及中藥（「中藥」）飲片的生產及銷售，並提供中醫醫療服務。

最新業績

截至2025年06月30日止6個月中期業績，公司擁有人應佔虧損較去年同期 18.7百萬港元擴大至 21.8百萬港元。 每股基本虧損 0.0552港元。 不派中期股息。 期內，營業額下跌 17.0% 至 1.72億港元，毛利率增加 0.7% 至 55.2%。 (公佈日期: 2025年08月26日)

業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止

於二零二五年中期期間，本集團收入為172.3百萬港元，較去年同期的207.6百萬港元減少35.3百萬港元或17.0%。收入減少乃主要歸因於香港消費放緩及市場競爭激烈，以及本集團繼續弱化對中國濃縮中藥配方顆粒市場中醫院渠道的重視程度。

本集團於二零二五年中期期間錄得淨虧損21.8百萬港元，而去年同期則錄得淨虧損18.7百萬港元，輕微增加3.1百萬港元。於二零二五年中期期間，毛利率維持穩定在55.2%，而二零二四年同期為54.6%。虧損增加主要由於銷售收入有所減少。於二零二五年中期期間，銷售及行政開支總額輕微減少至109.3百萬港元，與去年同期的115.9百萬港元相比下降6.7百萬港元。於二零二五年中期期間，融資成本減至9.2百萬港元，而去年同期為13.3百萬港元，乃由於持續償還債務令利息付款減少。

香港及海外濃縮中藥配方顆粒

根據二零二五年開展的市場調查，本集團繼續保持於香港的領先市場地位，向醫院、中醫診所、非營利機構及私人中醫師等客戶直銷其濃縮中藥配方顆粒產品。於二零二五年中期期間，濃縮中藥配方顆粒產品於香港的直銷額為92.1百萬港元，較去年同期的107.6百萬港元減少15.5百萬港元或14.4%。銷售下降主要由於本期間內香港經濟消費放緩及競爭激烈所致。儘管如此，憑藉已建立的品牌及產品信譽、優質產品及客戶服務，該分部為本集團帶來穩健的溢利貢獻。

於二零二五年中期期間，本集團為香港大型非營利機構的領先濃縮中藥配方顆粒供應商，並繼續擴大其私人中醫師界別的客戶基礎。

中國濃縮中藥配方顆粒

於二零二五年中期期間，中國濃縮中藥配方顆粒市場受到自二零二一年十一月起實施的新國家標準的持續影響。該標準仍在調整中。向醫院推行濃縮中藥配方顆粒的最低價格合約制度大幅降低該業務的利潤及吸引力。因此，濃縮中藥配方顆粒於中國的銷售額為1.0百萬港元，較去年同期的20.7百萬港元下降19.7百萬港元或95.3%。管理層深知市場格局變動，並開始發展本集團自有品牌診所及探索增長機會，以期建立新的可持續發展渠道，實現本集團濃縮中藥配方顆粒業務於中國的銷售及穩健增長。

中藥保健品

於二零二五年中期期間，中藥保健品在美國、日本、香港及內地市場的銷售收入合共為52.7百萬港元，較去年同期的45.3百萬港元增加7.4百萬港元或16.3%。

在本集團的中藥保健品分部中，錄得銷售額增加2.8百萬港元，主要歸因於內地市場銷售額增長。收入增加得益於本集團對中藥保健品的營銷及廣告投入更多資源。

本集團於截至二零二五年六月三十日止期間加大了對中藥保健品的營銷及廣告的資源投入，該等支出獲確認為開支，但將有益於本集團各類產品於不久將來的銷售。

由於C OV I D -19疫情給社會帶來深遠影響，本集團認為，消費者的健康意識將會提升，對保健品的需求將會增加，從而將為本集團的中藥保健品分部帶來更多機遇。本集團將繼續積極開發具開創性的新保健品以豐富產品組合，更專注於透過線上平台營銷本集團的保健品，藉此觸及增長前景廣闊的中國及海外市場。

農本方中醫診所

於二零二五年中期期間，本集團對診所分部的優化工作基本完成。於二零二五年六月三十日，本集團於香港運營22間診所並於深圳運營4間診所，數量與二零二四年十二月三十一日相同，本集團農本方中醫診所通過銷售濃縮中藥配方顆粒產品及提供中醫門診服務產生的收入為25.8百萬港元，較去年同期的29.4百萬港元減少3.7百萬港元或12.5%。

農本方診所分部的收入於二零二五年中期期間有所減少，乃由於香港經濟消費放緩，以及自去年九月起關閉一間診所導致的收入貢獻流失所致。

本集團正尋求利用本集團於香港的品牌知名度，通過繼續於大灣區開設更多診所，開拓該區域的市場機會。本集團將繼續檢討並改善現有診所組合的表現，並就減少租金與業主積極磋商，從而改善診所的盈利。

種植

於二零二五年中期期間，上游種植分部為本集團之整體收入貢獻0.8百萬港元，較去年同期錄得之4.6百萬港元減少3.8百萬港元或83.3%。種植分部之收入主要來自中藥材的種植及買賣。

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

戰略舉措

為應對挑戰並把握增長，本公司正執行以下重點措施：

1.中國直銷渠道擴大：建立農本方診所專營網絡，以大灣區（「大灣區」）為起點，直接觸達消費者並推動濃縮中藥配方顆粒銷售。

2.保健品加速佈局：加大創新投入，在全球範圍內推出優質產品，充分利用需求增長趨勢。

3.質量差異化：保持產品功效卓越，在低價競爭中堅守高端品牌定位。

4.成本管控：實施嚴格管控，以增強盈利能力及現金流。

展望

本公司以審慎樂觀的態度迎接二零二五年下半年。儘管面臨經濟不確定性，本集團大灣區診所及保健品的針對性拓展將為業績表現提供動力。憑藉本集團強勁的品牌實力及品質理念，本集團已準備好把握機會並創造持久的股東價值。

資料來源: 培力農本方 (01498) 中期業績公告