華昱高速1823

主要業務

集團主要在中國從事高速公路的建設、運營及管理，該高速公路為一條雙向三車道高速公路，長度約為24.08公里。本集團目前管理兩條高速公路，即隨岳高速公路（湖南段）及清平高速公路。集團亦與貴州茅台集團合作從事酒類貿易並為貴州茅台集團生產的知名酒類品牌華茅酒的獨家分銷商。

最新業績

截至2025年12月31日止12個月全年業績，公司擁有人應佔虧損較去年同期 8.5百萬元人民幣擴大至 36.1百萬元人民幣。 每股基本虧損 0.0876元人民幣。 不派末期股息。 期內，營業額下跌 29.1% 至 1.40億元人民幣，毛利率減少 3.9% 至 16.0%。 (公佈日期: 2026年03月26日)

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

清平高速公路

於本年度，鄰近通道的競爭、免費通行的國家法定節假日次數的增加以及中國經濟增長的放緩繼續影響清平高速公路的表現。於本年度，清平高速公路的通行費收入總額約為人民幣66,300,000元，較截至二零二四年十二月三十一日止年度約人民幣69,500,000元減少約4.6%。本年度的每月平均行車量約為1,800,000輛次，較截至二零二四年十二月三十一日止年度每月約1,900,000輛次減少約5.2%。本年度的平均通行費約為每架車輛約人民幣3.0元，與截至二零二四年十二月三十一日止年度基本相同。

酒類貿易

於本年度，中國消費市場的持續萎縮嚴重影響了酒類貿易業務。本集團錄得酒類貿易收入約人民幣74,200,000元，較截至二零二四年十二月三十一日止年度的約人民幣128,600,000減少約42.3%。儘管本集團積極開展營銷活動及推廣活動，以加強營銷網絡及分銷渠道效率，但分銷渠道仍有庫存。於本年度，可呈報分部虧損（分部經調整EBITDA）約為人民幣4,400,000元，而截至二零二四年十二月三十一日止年度錄得可呈報分部溢利約人民幣23,400,000元。

仁懷酒廠及營運中心

本集團於二零二三年透過間接擁有51%權益的附屬公司貴州仁懷華昱酒業有限公司在中國貴州省仁懷市收購多幅地塊，總共佔地約150,000平方米。該等地塊擬開發為一個酒莊及一個包括白酒儲存及包裝、辦公室及停車場的綜合運營中心。上述酒莊及運營中心已於二零二三年動工，並已於二零二五年十二月三十一日竣工95%，僅餘少量周邊工程。試生產已進行，並將於不久後開始正式生產。

華嘉酒業（深圳）有限公司（「華嘉」）

本集團於二零二三年透過本集團聯營公司華嘉投資貴州尊朋酒業有限公司（「貴州尊朋」），貴州尊朋主要從事基酒的生產及銷售，基酒是生產白酒的常用原料。貴州尊朋的主要客戶包括中國領先的酒類釀造商。貴州尊朋的生產設施位於中國貴州省播州區，建築面積約為130,000平方米。於本年度，由於酒類市場疲弱，華嘉產生虧損約人民幣24,400,000元。

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

中國酒類市場持續收縮對本集團本年度的業務產生不利影響。然而，在利率下降及國外需求復甦的推動下，增長勢頭有望於短期內加快。

就清平高速公路而言，根據深圳華昱投資開發（集團）有限公司與深圳龍崗區人民政府就涉及建設、營運、管理及維護清平高速公路及其於中國相關的收費設施的權利及義務訂立日期為二零零一年十二月的特許權協議，二零二六年將為營運的最後一年。清平高速公路移交中國政府後，本集團將不再經營任何收費公路行業。

然而，憑藉董事圓滿完成其他中國收費高速公路項目的成功經驗，以及彼等在中國所建立的關係及聲譽，本集團將繼續物色及尋求與其整體業務策略一致的機遇，並致力創造滿意的投資回報。根據此策略，本集團或會在出現合適機會時，尋求在中國進行其他基建項目。

分銷渠道的累計庫存消化後酒類貿易業務有望於近期有所改善。本集團對該業務分部的表現充滿信心。憑藉成熟的營銷網絡及高效的分銷渠道，本集團將繼續努力打造華茅酒品牌。未來本集團將安排更多的銷售及營銷活動，如品酒活動及推廣會議。

為提升本集團的競爭力，本集團決定通過投資酒廠、釀酒、倉儲物流、包裝及營運中心，將酒類業務拓展至行業上游。未來，貴州仁懷將發展成為本集團的主要生產及物流基地。主要工程已竣工及試生產已進行。此外，本集團亦有意透過貴州仁懷開發其自有酒類品牌。

除基建項目及酒類業務外，如有適當機會，本集團亦可考慮繼續發展及擴大酒類業務，包括但不限於收購釀酒業務。此外，一旦遇上有利機會，本集團亦會考慮將業務拓展至包括其他前景秀麗的商業領域。

資料來源: 華昱高速 (01823) 全年業績公告