帝王實業控股1950

主要業務

主要從事製造及銷售人工革化學品。

最新業績

截至2025年12月31日止12個月全年業績，公司擁有人應佔溢利為 2.49百萬元人民幣，同比跌幅 91.7%。 每股基本盈利 0.0035元人民幣。 不派末期股息。 期內，營業額上升 5.8% 至 5.99億元人民幣，毛利率增加 2.2% 至 47.6%。 (公佈日期: 2026年03月31日)

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

於本年度，本集團主要從事兩個主要業務：人工革化學品業務及白酒業務。

人工革化學品業務

本年度人工革化學品業務產生的收入為約人民幣247,942,000元（2024年：人民幣262,495,000元），與上一年度相比保持穩定。本年度此分部的毛利約為人民幣63,339,000元（2024年：人民幣55,700,000元）。

本年度的毛利率由約21.2%增加至約25.5%，主要歸因於本年度原材料成本整體下降。

於本年度，銷售及分銷開支約為人民幣16,393,000元（2024年：人民幣15,187,000元）。銷售及分銷開支上升的主要原因是從事的銷售及營銷活動增加所致。於本年度，銷售及分銷開支約佔分部收入的約6.61%（2024年：約5.79%）。分部虧損約人民幣3,968,000元（2024年：溢利約人民幣14,270,000元）。

白酒業務

2022年，本集團已開始於中國生產及銷售白酒產品，旨在探索於中國開展食品及飲料業務的商機。

於本年度，我們的白酒業務主要由本公司根據中國法律成立的全資附屬公司福建王池帝醬酒業有限公司（「福建王池帝」）經營。

於經營白酒業務時，我們專注白酒產品的飲用配方開發、設計及品牌建設策略，因此，我們通過獨立白酒工廠提供的材料採購服務採購生產白酒產品所需的所有原材料，並通過原設備製造商安排將製造流程外判予該獨立白酒工廠生產白酒產品。

我們的白酒產品包含我們配製的全系列醇香白酒產品，包裝、酒精度、設計、口味各異，且價格具競爭力，瞄準中國年輕一代大眾到中產階級的消費市場。

於本年度，來自白酒業務的分部收入由上一年度的約人民幣303,980,000元輕微增加約人民幣47,423,000元或15.6%，至本年度的約人民幣351,403,000元。經計及原材料成本及生產費用後，毛利約為人民幣221,826,000元（2024年：人民幣201,598,000元）。本公司將通過以下方式推廣及探索其白酒產品的銷售管道：(i)在機場、火車站及網絡媒體平台投放廣告；及(ii)在中國舉辦品酒活動和多種酒類展覽及酒類商品展銷會。分部溢利約人民幣14,779,000元（2024年：人民幣29,669,000元）。

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

2025年的全球商業環境受到持續的經濟及地緣政治發展影響。涉及俄羅斯與烏克蘭的政治事件，加上美國與伊朗之間的緊張局勢及其他國際爭端，共同加劇市場波動，並對全球金融狀況造成影響。此等情況擾亂貿易流動、改變投資趨勢，並影響利率政策，導致經濟調整與復甦期延長。因此，預期經濟不確定性、市場波動及難以預測的地緣政治緊張局勢將於2025年全年持續影響全球經濟。

儘管全球存在不確定因素，包括俄羅斯與烏克蘭的持續衝突、美國與伊朗之間的緊張局勢，以及更廣泛的地緣政治摩擦，惟預期中國經濟將於2025年開始復甦。與美國持續的貿易緊張關係（涉及稅務政策及競爭態勢方面的爭端）仍然構成重大阻力。儘管如此，在政府針對性刺激措施、寬鬆的宏觀政策措施以及消費支出上升的支持下，預期國內經濟活動將會增強。隨著政策在戰略上繼續聚焦於促進中國消費市場的持續復甦，此等發展應有助帶動零售銷售增長，尤其是旅遊及娛樂領域。然而，全球經濟不確定性及市場波動意味著復甦的速度及持續性將取決於國際緊張局勢、外部需求及金融狀況在2025年的演變。

本集團將通過戰略管理、規劃及拓展兩大核心業務，並從可持續發展視角制定保護性措施，進一步調整目標以提升市場份額。我們將持續深化與現有客戶的優質長期合作關係，積極開拓新客戶資源，強化研發能力，進一步擴充產品組合與區域覆蓋範圍，從而全面提升整體競爭力與市場佔有率。

儘管對中國消費市場前景持樂觀預期，惟復甦期間競爭加劇，本集團將加強市場推廣以提升市場份額，並專注於兩大核心領域：人工革化學品及白酒業務。為此，本集團將拓展合成革化工產品貿易業務。預期第二項出售事項將產生即時現金收益，部分將用作發展該貿易業務的資金。憑藉Cao Yang先生在人工革行業逾20年經驗及現有客戶網絡，該貿易業務將作為本集團人工革化學品業務的策略性輕資產延伸，有助於分散收入來源、加速增長及提升整體財務韌性。

具體而言，於我們的白酒業務方面，本集團已作好充分準備，把握預期中的消費能力增長。

自2023年9月起，我們將旗下品牌「帝皇池」及「帝龍池」重新定位，取代原有的「帝王池」品牌，以更精準地瞄準特定客戶群。自2024年7月起，該等品牌的生產已獨家交由貴州省仁懷市茅台鎮華星酒業有限公司（「華星酒廠」）負責。此外，自2024年11月起，於中華人民共和國成立的貴州省仁懷市茅台鎮大唐酒業有限公司（「大唐酒業」）獲指定為封壇基地及替代生產合作夥伴。

為進一步鞏固我們的市場地位及把握對優質酒精飲品日益增長的需求，本集團已於2025年8月與上海酒悅優品商業管理有限公司（「上海酒悅」）訂立戰略合作框架協議，以共同拓展酒精飲品及其他食品產品的銷售。該戰略合作旨在成立一家合資企業，專注於在中國內地進行高端酒精飲品的市場推廣、分銷及供應鏈管理。憑藉上海酒悅廣泛的分銷網絡及行業專業知識，預期是次合作將提升我們的市場滲透率、優化運營效率，並在不斷變化的消費格局中創造新的增長機遇。

透過善用我們管理團隊及附屬公司福建王池帝的專業知識，我們致力於維持運營效率，並與外包合作夥伴建立有效協作。在擴大銷售渠道及聚焦市場推廣策略的支持下，我們預期白酒業務將為本公司及其股東創造不斷增長的價值。

資料來源: 帝王實業控股 (01950) 全年業績公告