安樂工程1977

主要業務

主營業務包括(1)提供機電工程屋宇服務，涵蓋暖通空調系統、消防系統、給排水系統、電氣系統及超低電壓系統的設計、安裝、測試及調試及保養；(2)提供環境工程系統的設計、建造、運營及保養之整套解決方案，可用於污水處理、水處理、固體廢物處理、污泥處理及氣體處理；(3)提供基建通訊以及保安和門禁系統的設計、軟硬件開發、安裝及保養之整套解決方案；及(4)提供以「Anlev Elex」商標售賣的各種升降機及自動梯的設計、供應及安裝之整套解決方案；及升降機及自動梯的維修及保養服務。

最新業績

截至2025年12月31日止12個月全年業績，公司擁有人應佔溢利為 1.67億港元，同比增幅 23.5%。 每股基本盈利 0.1194港元。 派發股息每股 0.029港元。 期內，營業額下跌 5.6% 至 60.9億港元，毛利率增加 0.9% 至 16.4%。 (公佈日期: 2026年03月27日)

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

本集團手頭合約達歷史新高，於2025年12月31日為178.787億港元，較於2024年12月31日的110.527億港元手頭合約增加61.8%。此乃得益於113.7%的訂單額增幅，由截至2024年12月31日止年度（「2024財政年度」）的60.433億港元增加至截至2025年12月31日止年度（「2025財政年度」）的129.136億港元。所獲得的合約多元化，涵蓋醫院、住宅及商業發展項目、澳門酒店、數據中心、大學、環境基建、科技服務，以及升降機及自動梯。其中，成功取得搬遷沙田污水處理廠往岩洞的工程項目，更創下破紀錄的合約金額。獲得上述不同合約將為業務在未來三年及往後的發展奠下穩固基礎。

以集團的全面性綜合實力，靈活運用其中的多元屋宇裝備工程、環境工程、資訊、通訊及屋宇科技（「ICBT」）以及升降機及自動梯等業務板塊，本集團於報告期內保持積極主動並專注爭取投標機會，提交合共965份單項價值逾一百萬港元的標書或報價（2024財政年度：1,177份單項價值逾一百萬港元的標書或報價）。

本集團於2025財政年度的本公司擁有人應佔溢利錄得23.5%增幅至1.670億港元，較2024財政年度的1.353億港元增加3,170萬港元。年內已出售其中一個前辦公室（於遷往安樂工程大廈前使用）。撇除與上述辦公室有關的2,900萬港元物業價值波動，2025財政年度經調整的本公司擁有人應佔溢利將為1.960億港元，較2024財政年度經調整後的本公司擁有人應佔溢利2.060億港元減少4.9%或1,000萬港元（經撇除搬遷總部的一次性稅前開支2,310萬港元，以及反映本集團於2024年12月31日持有與若干建築公司有關的若干應收款項及合約資產可收回性的風險的預期信貸虧損作出的稅前撥備8,800萬港元）。

本集團於2025財政年度產生的收益為60.876億港元，因項目階段分佈各有不同，較2024財政年度呈報的收益64.501億港元減少5.6%或3.625億港元。2025財政年度的綜合毛利為9.978億港元，與2024財政年度的10.023億港元相若。

本集團在2025財政年度新增維修保養合約合共16.690億港元，涵蓋房屋項目、環保項目以及升降機及自動梯。隨著主要維修保養定期合約的續簽，新增合約額較2024財政年度錄得的11.030億港元增加51.4%或5.660億港元。2025財政年度錄得的經常性維修保養收益穩定於12.290億港元，與2024財政年度的12.300億港元接近。

本集團維持強健現金水平，於2025年12月31日的銀行結餘及現金為10.208億港元（2024年12月31日：10.359億港元），資產負債比率則由2024財政年度的26.2%降低至2025財政年度的10.1%，讓本集團在適當時候承接更多合適的項目，並把握市場的其他商機。集團以活化工廈而成的智能總部，安樂工程大廈，已於期內全面投入營運。此項策略性投資不僅讓所有營運單位可以融合在同一屋簷下工作，更提供真實場境以推動實用技術發展，既可惠及員工又可鼓勵實踐革新，並同時實踐跨技術領域的合作、以及端到端的系統技術技術整合，和研發可擴大規模的解決方案為客戶創造價值。

其中，為解決勞工短缺和勞動力老化等多地均出現的痛點，以及對質素日益提高的要求，本集團早作先導者，率先開展採用機電裝備合成法（「MiMEP」）的先進建築技術，結合裝配式設計（「DfMA」）、組裝合成建築法（「MiC」）及建築信息模擬（「BIM」），並融合自主研發成果與我們多元的項目的實踐經驗。以這些先進技術和革新工程流程驅動在廠房環境內預製機電裝備（「E&M」），不但提升質量和安全性，更減少現場人力需求和施工時間。

安樂工程大廈所配備的先進數碼基礎設施，達成了無縫協調，讓在珠海「機電裝備合成法設計及建造中心」以及「高效生產研發中心」的製造作業，可由香港實時監控，致使在工地問題發生前便能作好防範，並可有助及早採用機電裝備合成法，以便最終能達致提升持份者的雙贏效益。

為強化集團的差異化優勢，並作好準備以率先掌握新興商機，我們進行自主研發，並與頂尖大學和技術合作夥伴合作，開發解決方案，結合數碼科技、人工智能（「AI」）及物聯網（「IoT」）、節能優化技術、可再生能源、人工智能數據中心的先導液冷技術方案，以及其他氣候解決方案和環境工程技術。

本集團持續佈局，以打造於美國及英國的機遇，並開拓其他國際市場。本集團的聯營公司Transel Elevator & Electric Inc（.「TEI」）為紐約最大的獨立升降機及自動梯公司之一，成功取得聳立於時代廣場旁的地標性56層摩天豪華酒店內，結合觀景台和升降遊樂設施的世界級垂直運輸系統合約。此外，TEI於2025年亦持續在美國東南部擴展業務。

屋宇裝備工程

截至2025年12月31日，屋宇裝備工程業務的手頭合約創下歷史新高，合共達82.97億港元（2024年12月31日：51.07億港元），此顯著增長的62.5%合約額，為業務在未來三年及往後的發展打下穩固基礎。我們在跨多專業的綜合性項目擁有競爭優勢、並在創新的機電裝備合成法和其他新工程技術方面嬴得行業領先地位，更因全方位實力、卓越執行力和謹守承諾而得到市場的信任，這些均對我們成功取得重要合約起著關鍵性的作用。年內，我們承接了多項標誌性的新項目，包括位於北區、荔景及元朗的醫院項目、公共及私人住宅發展項目、東涌及其他地區的商業項目、澳門酒店項目、數據中心及大學工程等。2025財政年度新簽合約總值達64.70億港元，較2024財政年度的32.25億港元增長一倍。2025財政年度屋宇裝備工程業務的收益為32.79億港元，較上年度（2024財政年度：39.33億港元）減少16.6%，主要因為各項目處於不同的階段。

我們亦在年內成功就房屋項目和裝備現代化項目簽訂新維修保養合約，增強了去年已展開的關鍵性任務數據中心的大型管理、營運及維修保養（「MOM」）服務合約。

憑藉策略性投資以加快創新，並在珠海和香港發展現代化製造設施，本集團得以在機電裝備合成法和裝配式設計技術方面繼續領先同儕。這些設施現已於總部全面整合，實現了跨地區的實時監控和無縫協作。

隨著我們成功取得物業管理牌照後，我們的業務已擴大至提供可橫跨整個建築週期的綜合解決方案，從建造、維修保養及營運，以至長期設施管理，從而開拓潛在的收益來源，與我們核心服務互補。

為提高生產力及更有效應對市場需求，我們整合了屋宇裝備工程業務內不同單位的人力資源，促成了醫療、基建和屋宇裝備工程項目，和各不同地區之間更靈活及具效率的資源調配。

透過不斷開發創新建築技術和優化營運，屋宇裝備工程業務旨在保持其核心業務在市場的競爭力。

環境工程

於2025年12月31日，環境工程業務的手頭合約錄得創下歷史新高的80.94億港元，較2024年12月31日的43.30億港元增加86.9%。此業務於期內持續積極參與投標，並成功贏得重大合約，包括合約額破紀錄的搬遷沙田污水處理廠往岩洞項目、馬鞍山污水泵房，以及在現有濾水廠項目的變更工程。

此業務於2025財政年度的新增訂單額同樣創下歷史新高，為53.55億港元，較2024財政年度的15.14億港元大幅增加253.7%或38.41億港元。

環境工程業務於2025財政年度錄得收益為15.91億港元，較2024財政年度的13.48億港元增加18.0%或2.43億港元。隨著市場需求不斷增加，本集團已引入人工智能驅動的數碼分身技術及其他創新解決方案，並以ALGO品牌應用於水、污水和固體廢物之設計－建造一體化項目，以及營運及維修保養機電設施的項目中。這些綜合性解決方案支援營運和優化決策、並藉以延長資產的生命週期，和確保社區的環境基礎設施具備高度的可維護性和韌性。

我們亦成功續簽供水機電設施的重大定期維修保養合約。此外，我們亦於慶陽市開立了合營企業，以拓展中國內地的設施營運及維修業務。

此外，此業務正積極爭取在亞洲和中東地區的項目機遇，並探索將專業服務拓展至歐洲市場。

我們亦於南京大學成立了「南京大學－香港安樂智慧環境科技研究院」，旨在研發新的污水處理技術，以應對未來市政及工業領域的高環保標準。

資訊、通訊及屋宇科技（「ICBT」）

於2025年12月31日，資訊、通訊及屋宇科技業務的手頭合約總值為8.52億港元，較2024年12月31日的9.59億港元減少11.2%。2025財政年度的新增訂單額為5.23億港元，較2024財政年度的7.57億港元減少30.9%，此乃由於主要投標機會在不同時間出現所致。

於2025財政年度，資訊、通訊及屋宇科技業務的收益為6.30億港元，較2024財政年度的6.40億港元減少1.5%或1,000萬港元。

資訊、通訊及屋宇科技業務持續以結合多種先進技術的DigiFusion品牌，鞏固其在綠色及智慧屋宇解決方案的領導地位。這包括人工智能驅動的數碼分身技術平台、物聯網應用、能源管理及可再生能源系統、太陽能發電地磚技術、高效系統以供暖、通風及空調、綜合社會及管治指標的管理系統、室內環境質素管理解決方案、自動化及控制系統、人工智能驅動的錄像分析、先進的保安技術、機械人應用及智慧燈柱。此等創新技術應用有助打造更智慧化、更可持續的城市環境、提高生活素質、改變人們的生活和工作方式，並深化人們與人造環境之間的聯繫。

年內的其中一個標誌性項目是為位於銅鑼灣心臟地帶的一幢新甲級商業樓宇提供全面性數碼及工程解決方案。該項目結合自動化及控制系統、保安系統、資訊科技網絡及物聯網基礎設施，成了展示在香港及周邊地區內的優越數碼化與可持續工程的標桿。同時，資訊、通訊及屋宇科技業務持續憑藉安樂工程大廈作為平台，致力研發創新技術，並向客戶展示該等解決方案。透過與中國內地及環球領先生產商的策略合作，我們持續擴大技術能力。這些合作增強了我們在多個範疇的能力藉以提供可擴大規模的高效解決方案，涵蓋可即用的建築信息模擬資產、物聯網整合技術、人工智能驅能分析技術及預製組件技術，並鞏固了我們作為智能及可持續工程創新領域值得信賴供應商的地位。

升降機及自動梯

本集團的升降機、自動梯及自動人行道的手頭合約於2025年12月31日達6.35億港元，較2024年12月31日的6.56億港元減少3.2%或2,100萬港元。已取得的多項主要合約包括在香港續簽為期三年的維修保養合約，以及在英國取得的項目。

升降機及自動梯業務於截至2025年12月31日的訂單額為5.66億港元，較2024財政年度的5.48億港元上升3.2%或1,800萬港元。

同時，本集團的聯營公司TEI取得世界級的合約，在聳立於紐約時代廣場旁的地標性56層摩天豪華酒店內提供垂直運輸系統，結合觀景台和升降遊樂設施。

升降機及自動梯業務的收益（不包括T E I）於2025財政年度為5.87億港元，較2024財政年度的5.29億港元增加11.0%或5,800萬港元。

通過持續完善和改進，旗下的南京工廠簡化了生產流程，擴大了產品種類，並提高了整體產品質量。這些提升正好配合我們的環球視野，肯定我們的承諾，矢志提供可靠和高效的垂直運輸解決方案。

我們的無機房升降機產品憑藉其節省空間的設計、高能源效益、簡便安裝和低保養要求等特點，繼續在包括英國的主要國際市場取得進展。

作為紐約最大的獨立升降機和自動梯公司之一，TEI於2025年將業務版圖拓展至美國東南部，進一步鞏固其市場地位。本集團亦積極加強我們在英國的業務，並擴大在其他國際市場的網絡，強化我們在垂直運輸解決方案領域的全球發展雄心。

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

2025年，全球戰略格局與科技環境顯著改變。儘管如此，隨著各經濟體在持續轉型中摸索前行，市場期望亦穩步調整。中國內地經濟保持韌性，關鍵科技領域進一步提升，國內生產總值持續增長，並透過改革與定向政策支持發展。香港經濟同樣保持韌性。美國經濟持續表現強勁，而歐洲儘管放緩，但仍能維持增長。

就香港建造業而言，公營活動預期保持強勁，政府資本工程預算達900億至1,200億港元。隨著醫療及教育的持續投資、北都加速發展、現有資產的更新與其生命週期的延長，以及持續的營運與保養需要，多個行業領域均現機遇。這從本集團創歷史新高的手頭合約數量及所承接的穩定投標項目數量可見一斑。在2025年獲得的多項重大合約，將為本集團往後三年及未來的業務發展奠定堅實基礎。創歷史新高的手頭合約更將逐步為收益作出潛在貢獻。

本集團將繼續保持靈活專注，積極把握多元化業務組合中的各種機遇。我們並將憑藉在綜合項目方面的全面綜合服務優勢，和強化應用創新建築技術，以提升工程品質、縮短工期、加強安全管理，夯實我們的核心競爭力。

同時，透過針對性投資研發，我們將進一步拓展先進的解決方案，以應對新出現的環境和氣候相關需求。科技的高速發展及推動智慧城市建設的國策，亦將進一步刺激對融合了人工智能與尖端技術的工程解決方案的需求。

本集團已做好充分準備應對這些發展與機遇。我們將強化自身在行業中的差異性獨特優勢，作為綜合機電工程及先進技術服務的領軍企業，致力於為智能基礎設施、智能應用及集成系統提供支援。

憑藉在英國、美國及其他國際市場已建立的業務據點，本集團將繼續在歐洲、亞洲及中東尋找項目及技術服務商機。我們的升降機及自動梯業務涵蓋設計、製造、施工及售後服務，將通過增加產品種類、建立戰略合作夥伴關係以及進一步滲透美國東南部市場，逐步拓展業務版圖。除升降機及自動梯以外，我們亦將探索擴闊海外業務組合至包括更廣泛的工程服務的可能性。在尋求協同合作夥伴時，本集團將採取審慎及擇優原則，確保相關合作符合本地及全球市場戰略。憑藉充裕的現金流支持，本集團已為合適地開展更多工程作好充分準備，並在高價值商機出現之際適時把握。

本集團深明人才是長期成功的基石，故一直致力於培育及發展人才，以提升生產力及競爭力。「安樂工程設計研發及培訓中心」將繼續成為培育智能科技專業人才的重要平台，展現我們對持續投資香港的信心。

我們深知為客戶創優增值是贏得他們信任及維繫持久夥伴關係的關鍵。秉持我們「重承諾、慎履行、獻成果」的座右銘，我們將繼續為客戶、股東、供應商和其他持份者創造最大價值，同時為我們所服務的社區作出貢獻。

資料來源: 安樂工程 (01977) 全年業績公告