利福中國2136

主要業務

主要業務為於中國經營百貨店及相關零售業務以及物業投資。

最新業績

截至2025年12月31日止12個月全年業績，公司擁有人應佔虧損較去年同期 20.1百萬元人民幣擴大至 31.1百萬元人民幣。 每股基本虧損 0.0213元人民幣。 不派末期股息。 期內，營業額下跌 3.4% 至 12.1億元人民幣，毛利率減少 2.3% 至 53.7%。 (公佈日期: 2026年03月23日)

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

於回顧年度，受宏觀經濟恢復緩慢、科技應用深化及消費結構轉型影響，消費者健康環保意識進一步強化，對品牌忠誠度及個性化產品需求持續上升，線上購物滲透率保持高位。面對營業額承壓的挑戰，本集團靈活調整市場策略，精準優化商品類別與高端商戶組合，增強館內業態間的聯動，持續推動場景化消費及綠色低碳發展，深化線上線下全管道融合，致力提升購物體驗以滿足消費者多元化需求。

年內，本集團強化線上會員互動效能，透過數據分析提升精準營銷並有效引流至線下門店；同步優化線上商城，提供線上下單引流到線下門店提貨服務，增加連帶消費提升線下轉化率，本集團繼續擴展抖音等多平台直播，舉辦場景化主題直播活動，成功帶動流量增長及線上線下銷售協同。

上海久光中心（「上海久光中心」）

上海久光中心作為本集團於靜安區大寧核心商圈打造的地標性綜合體，集購物、休閒、娛樂與商務功能於一體，涵蓋多元生活方式業態，包括時尚服飾、美妝個護、輕奢品牌及餐飲娛樂等。

年內，上海久光中心推出一系列高互動性主題活動及沉浸式體驗活動，以提升顧客體驗及消費熱情。於二零二五年春季期間，在上海久光中心所處的靜安區舉行了靜安花朝節，讓顧客遊客暢享「公園+商圈」一站式消費體驗，感受自然生態、文化價值與商業活力同步綻放的魅力。於二零二五年夏季，上海久光中心成功推出「熱浪逃離計劃」，巧妙融合夜間經濟、文化藝術及親水經濟等流量元素，精心策劃一系列夏季限定活動，成功打造獨具夜間消費特色的商業新場景。於二零二五年十一月，值上海久光中心四週年慶之際，本集團攜手經典IP「Pingu」，合力打造占地逾一千平方米的「Pingu極光冒險島」。該項目為消費者呈獻一場融合娛樂、互動與消費體驗的極地冒險之旅，成功吸引大量家庭客群，提升場內人氣及銷售表現。上海久光中心透過密集場景化活動，持續激發顧客好奇心，保持商場新鮮感，亦有效吸引大量遊客及年輕消費群體，為場內流量增長及銷售表現作出重要貢獻。

上海久光中心二零二五年的全館銷售所得款按年上升約9.5%至人民幣1,832.8百萬元，辦公樓的租金收入上升9.2%至人民幣41.5百萬元，其總收入則按年輕微下跌約0.4%至人民幣324.5百萬元，乃主要由於商場的租金下跌所致。上海久光中心經過四年的運營，貨品及店舖業態組合不斷更新以滿足消費者需求，日均客流量雖按年輕微下跌1.5%至約33,800人次，逗留購買比率卻上升11.6個百分點至87.8%，而平均每宗交易額則由上年度的人民幣175元下降至人民幣169元，顯示消費者審慎的消費態度。

年內，本集團繼續加強推進上海久光中心兩座辦公樓的招租工作。儘管中國經濟復甦緩慢，商業地產市道仍然疲弱，東座及西座辦公樓的出租率於年末分別已達約75%及21%，為本集團實現約人民幣41.5百萬元租金收入，租戶涵蓋物流、專業服務、及電子商務等企業。

上海久光（「上海久光」）

隨著購物中心及多元化商業業態的興起，百貨零售行業面臨越來越嚴峻的競爭挑戰。作為靜安寺地區的中高端購物場所，上海久光憑藉其深厚的品牌影響力，秉持靈活且嚴謹的管理體系以及細緻入微的服務理念，成功穩固在百貨零售業態的市場地位。

面對消費行為持續變化和經濟波動的挑戰，零售消費呈現下滑趨勢。年內上海久光積極調整經營策略，持續優化商戶及品牌組合，成功引進多家上海乃至全國首店，涵蓋創新生活方式及高端消費品牌。商品線更加貼合現代消費者多元且變化的需求與偏好，為顧客提供更具創新性及多元化的購物體驗，有效提升整體消費滿意度及場內銷售表現。

年內，上海久光先後舉辦了眾多內容豐富的推廣活動，於四月份在久光百貨二樓中庭舉辦了「2025首發上海暨上海國際美妝節」，作為「五五購物節」的重點活動之一，以「首綻靜安，美耀全球」為主題的活動，匯聚國際美妝巨頭及國內外知名品牌，包括新品首發、趨勢論壇、線下快閃和線上直播，打造春日特色消費場景。同時，上海久光響應上海國際咖啡文化節，於久光百貨設置主會場，聯動區內多個咖啡品牌和商圈，推出多項促銷活動，並發放咖啡文化節專屬消費券，激發咖啡文化消費熱潮，籍以提振消費。於八月份，以「微光成炬益起璀璨」為主題的久光百貨慈善月活動盛大啟動，為期一個月，包括藝術展、慈善集市及公益課，專項支持孤獨症等特殊青少年的藝術教育及公益倡導慈善項目，充分彰顯本集團積極履行企業社會責任的承諾;，通過舉辦藝術展，為顧客呈獻高質素的文化藝術體驗，進一步豐富場內消費場景並提升品牌文化內涵。

於二零二五年，受顧客購買管道多樣化及經濟環境影響，上海久光的日均客流量按年減少8.4%至42,800人次，逗留購買比率下跌3.8個百分點至36.1%，但平均每宗交易額則上升21.4%至人民幣454元，全館銷售所得款全年輕微增加0.3%至人民幣2,560.4百萬元，平均特許專櫃扣率減少0.5個百分點至約22.0%。

蘇州久光（「蘇州久光」）

於二零二五年，蘇州久光面對區內零售市場復甦步伐緩慢及行業競爭加劇的挑戰，整體經營環境依然嚴峻。

為穩固市場地位並提升客流量，蘇州久光全年舉辦豐富促銷及主題活動，以推動客流增長並激發消費動能。於歲末年初，蘇州久光舉辦十六周年慶典系列活動，配合百萬抖音團購券補貼及情人節數幣紅包限量搶購等，成功拉動顧客參與度並提升會員活躍度與忠誠度。蘇州久光持續響應市政府「五五購物節」倡議，推動消費者於蘇州久光等多個線下門店使用數幣紅包消費，顯著促進節日高峰期流量及成交量。於二零二五年十二月，蘇州久光舉辦以「極光冰雪嘉年華」為主題的聖誕推廣活動，通過冰雪場景佈置、主題打卡裝置及與卡通角色互動等環節，營造富有節日氣氛的購物體驗。雖然外部經濟波動及消費意欲疲弱導致整體業績承壓，本集團通過精準活動策劃，成功維持顧客忠誠度並帶動每宗消費額，為後續復甦奠定基礎。

儘管各類活動有效帶動客流增長，但受制於宏觀經濟疲弱及消費者支出偏向理性，全年銷售表現仍錄得下跌。二零二五年全館銷售所得款按年下降約10.4%至人民幣975.0百萬元，逗留購買比率按年下降約15.0個百分點至約33.6%，日均客流量則較上年增加約9.2%至約16,600人次，每宗交易金額亦按年上升約19.1%至約人民幣480元。年內平均特許專櫃扣率微升0.9個百分點至約為16.1%。整體而言，雖然蘇州久光百貨持續深化品牌運營並創新營銷模式以吸引顧客，但消費市場結構變化及區內競爭壓力仍對業績表現造成一定影響。

大連及瀋陽物業

本集團於大連及瀋陽的商用物業於二零二五年仍然處於空置狀態，並因該等物業的維修保養成本錄得現金流出總額約人民幣16.3百萬元。

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

全球經濟仍在相對偏高利率環境與地緣政治不確定性中尋求平衡，各主要經濟體增長動能分化加劇。面對外部需求放緩及外貿環境多變的局面，國內經濟在政策支持下延續溫和復甦態勢，但內需動力及居民消費信心恢復仍具挑戰。中國政府預期將繼續實施穩健略偏寬鬆的貨幣及積極的財政政策，支持重點領域及民生消費，並持續推進「以舊換新」、消費券及補貼等措施，以穩就業、促消費、擴投資。本集團將審慎評估宏觀形勢變化，積極把握政策紅利及產業升級機遇，鞏固及提升於百貨及零售領域之市場地位。

為回應消費者對多元化、個性化及高品質體驗的需求，本集團將持續打造沉浸式及體驗式消費場景，結合藝術文化展覽、跨界合作活動及主題市集等增值內容，提升與顧客的互動與逗留時間。同時，本集團將加快推進數位化轉型，強化線上平台、會員系統及小程式的功能整合，透過精準推送、專屬優惠及會員分級權益等工具，提升顧客觸達效率及轉化率。本集團亦將審慎控制成本及資本開支，優化資源配置，持續改善營運效率與風險管理水準，以在充滿挑戰的市場環境中保持穩健發展，為股東創造長遠價值。

發揮久光品牌優勢

本集團將運用久光品牌於零售市場的強大影響力，在複雜多變的宏觀環境及行業競爭加劇下，致力鞏固其在上海及長三角區域百貨零售市場的領先地位。面對線上線下邊界日益模糊及消費結構持續調整的局面，本集團持續優化門店定位及品牌組合，聚焦中高端及品質化消費需求，同時透過主題活動及會員運營提升顧客忠誠度，以穩定整體營運表現。同時，本集團亦將持續推出獨特的商品組合及促銷策略，重點引入更適合年輕客群審美角度及生活方式的品牌與品類，並結合節慶檔期、跨界活動及社交媒體內容營銷，進一步提升品牌優質化形象及市場影響力。

積極回應綠色消費

本集團將持續秉承「綠色發展、可持續經營」的理念，積極響應政府倡導的綠色消費政策，並深化環境管理及企業社會責任的實踐。為推廣綠色消費文化，於二零二五年六月，本集團配合政府舉辦第十三屆「全國低碳日」活動，秉持「無廢商場」概念，推動商場運營向減廢、節能及低碳發展轉型。展望未來，本集團將繼續落實環境可持續發展策略，積極履行企業社會責任，致力推動社會朝向綠色、低碳及可持續發展方向邁進。

優化商戶及商品組合

因應消費者對高品質、健康及個性化產品的需求持續增長，並對產品性價比愈加重視，本集團將持續完善商戶及產品組合，深入分析市場趨勢與消費者偏好，積極引入兼具環保理念及獨特設計風格的知名品牌與新興品牌，以回應市場對品質及健康生活方式的不斷追求。

完善會員計劃

本集團持續完善化VIP會員計劃，並積極拓展會員基礎，透過多管道推廣及精準營銷策略吸納新會員。為感謝會員長期支持，集團將推出專屬優惠、尊享禮遇及新會員限定獎賞，進一步提升會員參與度與忠誠度。同時，集團將善用人工智能技術深入分析會員購物偏好與行為數據，提供更具針對性的商品推薦與個性化購物體驗，以不斷提升會員滿意度並鞏固他們對久光品牌的忠誠度。

結合線上和線下營銷

本集團積極運用人工智能技術推動線上與線下業務的深度融合，進一步提升營運效率與顧客體驗。

年內推出的「久光AI智能服務」功能，優化顧客服務流程並強化與消費者的互動。人工智能技術亦廣泛應用於客流分析、智慧營銷及庫存與供應鏈管理，有助本集團更靈活地應對零售行業的結構性變化。同時，本集團將充分運用小紅書、抖音等社交媒體平台擴大品牌影響力，推動線上流量導向線下門店，促進全管道零售協同發展。

營造優質購物環境

本集團持續與商戶緊密合作，共同營造優質購物環境，融合多元化及具互動性的設計元素，進一步提升顧客的參與感與興趣。同時，參考智慧城市與智慧零售的先進理念，不斷優化場內設計與空氣質素，致力打造更舒適的消費體驗。透過持續改善購物環境，本集團致力於全面提升顧客體驗，從而推動銷售表現持續穩健增長。

展望未來，在零售行業競爭持續加劇及消費升級的背景下，本集團將積極應用人工智能及大數據技術提升運營效能，優化全管道購物體驗，同時充分發揮久光品牌優勢及核心競爭力，緊貼消費者對高品質、健康及可持續生活的追求，力求在動態市場環境中實現穩健、可持續的高品質發展。

資料來源: 利福中國 (02136) 全年業績公告