昇能集團2459

主要業務

主要從事生產及銷售石墨電極。

最新業績

截至2025年06月30日止6個月中期業績，公司擁有人應佔虧損較去年同期 14.37百萬美元收窄至 9.66百萬美元。 每股基本虧損 0.0074美元。 不派中期股息。 期內，營業額下跌 25.9% 至 23.8百萬美元，毛利率增加 35.7% 至 10.4%。 (公佈日期: 2025年08月29日)

業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止

於二零二五年上半年，本集團成功扭轉二零二四年度的毛損趨勢，於期末錄得毛利。這是由於高級管理層團隊持續及進一步加強審慎理財政策及措施而達致。

值得注意的是，盈利能力的提升是透過本集團所採取的下列措施：

a)專注於成本較低的中華人民共和國（「中國」）廠房與成本較高的意大利廠房之間的交付比率；

b)將銷售重心轉向價格較高的地區，例如北美及具有較強價格潛力的市場；及

c)刻意避免虧損地區及訂單。

與去年同期相比，該等策略措施使得本集團每公噸（「公噸」）平均銷售成本顯著降低36.4%。其他貢獻包括持續的成本削減措施及存貨撥備回撥。

因此，毛利率大幅回升–從二零二四年上半年的毛損8.1百萬美元扭轉為二零二五年上半年的毛利2.5百萬美元。

本集團持續的去庫存工作意味著本集團的庫存水平成功地維持在與二零二四年十二月三十一日相似的庫存水平。此政策反映本集團的理據是盡量減低整體潛在存貨風險，包括：

(i)透過減少投入存貨的資本，改善本集團的現金流狀況；

(ii)提高本集團的營運靈活性及對客戶需求或市況變化的回應能力；及(iii)提高預測、採購及生產規劃的效率。

基於上述原因，本公司擁有人應佔本集團虧損由二零二四年上半年約14.4百萬美元大幅收窄至二零二五年上半年約9.7百萬美元。

美元兌歐元貶值（一項管理層無法控制的外部因素）導致約4.7百萬美元的未變現匯兌虧損，抵銷了部分正面影響。根據非香港財務報告準則財務計量，撇除二零二五年上半年非現金未變現匯兌虧損4.7百萬美元，本集團的經調整虧損淨額由二零二四年上半年的約15.0百萬美元減少至二零二五年上半年的約4.9百萬美元。

值得注意的是，經調整EBITDA由二零二四年上半年的虧損13.0百萬美元逆轉為二零二五年上半年的小幅溢利92,000美元。管理層相信，本集團於二零二五年上半年取得卓越成就，突顯了本集團在面對市場挑戰及貿易相關不明朗因素時的應變能力及產生正面現金流的能力。

本集團持續展現韌性及適應力，這將有助本集團應對行業形勢，並在市場環境改善時為更強勁的復甦作好準備。

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

本集團相信，目前下游鋼鐵製造需求、全球地緣緊張局勢及持續的貿易相關不明朗因素將於二零二五年下半年仍將普遍存在。尤其是美國關稅對全球的影響，仍難以準確預測及量化。

關稅對全球鋼材需求構成壓力。然而，由於高級管理層實施上述合理化及審慎財政措施，於二零二五年上半年，關稅對本集團營運（特別是銷售成本）的影響僅約為1.0%。憑藉本集團在意大利及中國設有兩間國際生產廠房的獨特地位，本集團處於有利位置，可策略性地優化銷售至選擇性地區，以減輕美國徵收關稅所帶來的影響。鑒於二零二五年上半年的營運及財務表現，本集團將於二零二五年下半年繼續實行此策略。

有初步跡象顯示，市場調整可能正在進行中。於二零二五年上半年，許多生產設施關閉或剝離。這種收縮可能反映出產能合理化的早期跡象。隨著競爭對手可能退出或整合，餘下生產商的價格動態很可能會改善，中長期而言，消費者情緒和利潤將趨於穩定。

本集團對其未來業務持樂觀態度，並繼續推行其業務計劃，以期在行業復甦時把握未來機遇。全球碳中和發展繼續推動本集團中長期增長。值得注意的是，經濟合作與發展組織（「經合組織」）表示，直至二零三零年，全球需求預計每年增長0.7%，而經合組織地區的需求將大致維持不變。因此，本集團將繼續推行其地域優化策略，專注於價格較高的市場，同時維持嚴格的成本控制措施，包括從更具成本效益的產地採購石墨電極，以應對商業環境中的現有挑戰。該等努力旨在保障股東利益，並鞏固本集團對實現可持續、長期增長的承諾。

資料來源: 昇能集團 (02459) 中期業績公告