國富氫能2582

主要業務

主要業務為氫能設備的生產與銷售。

最新業績

截至2025年06月30日止6個月中期業績，錄得期內股東應佔虧損 89.2百萬元人民幣。 每股基本虧損 0.8523元人民幣。 不派中期股息。 期內，營業額為 1.09億元人民幣，毛利率為 0.9%。 (公佈日期: 2025年08月28日)

業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止

氫能產業作為國家能源戰略轉型的重要方向，正處於從政策驅動向「政策+市場」雙輪驅動的關鍵發展階段。隨著技術持續迭代、成本不斷優化以及應用場景加速拓展，中國氫燃料電池市場的商業化進程持續深化，行業長期發展空間廣闊。

於2025年上半年期間，本公司繼續在車載供氫系統產品市場保持領先地位。自2019年至2025年6月30日，國家工信部燃料電池汽車公告共計1,248款（不含地盤公告），其中配套本公司車載供氫系統產品的燃料電池汽車達到500餘款。在加氫站裝備市場，本公司業務穩步拓展。根據高工氫電產業研究所(GGII《)中國加氫站數據庫》，截至2025年6月底，國內累計建成加氫站527座，本公司為其中120餘座加氫站提供裝備及配套服務。在氫液化領域，本公司深入探索「綠電製綠氫+綠氫液化+綠氫運輸+綠氫加注+綠氫交通」的一體化商業模式。2025年4月，本公司在內蒙古達茂旗成立合資企業－內蒙古華發氫能科技有限公司，將主導開發達茂旗風電製綠氫再液化消納生態項目。此外，本公司在水電解制氫海外市場取得突破，已向印度客戶交付首批示範用鹼性水電解制氫成套設備，本公司初步具備國際市場競爭力。

當前行業處於政策機制優化與市場規則確立的銜接階段，部分因素對短期業績形成壓力：一是下遊客戶在補貼政策逐步優化的背景下，對整車成本控制提出更高要求，推動氫能產業鏈進入市場化競爭新階段，產品價格面臨階段性下行壓力；

二是新扶持政策的落地週期與市場預期存在時間差，短期內影響了燃料電池汽車的推廣節奏，部分企業為消化庫存或搶佔市場份額採取價格策略，加劇了市場競爭；三是燃料電池汽車市場增量階段性放緩，對上游加氫站等基礎設施的投資積極性產生一定傳導影響。在上述市場環境及客戶需求影響下，本集團2025年上半年收入約為人民幣109.0百萬元，較去年同期減少約19.2%；毛利約為人民幣0.9百萬元，較去年同期減少約93.0%。然而，因報告期內收回部分大額應收賬款、政府補助和電費收入增加、其他收益增加及虧損收窄，以及各項成本開支減少，本集團虧損規模較去年同期減少約20.1%至約人民幣89.0百萬元。

雖然本集團的收益於報告期間減少，但本公司正積極擴展其海外合作及業務佈局。本公司旨在推動透過技術及產品提升以及與其海外合作夥伴全面合作，促進綠氫項目於下一年度在相關地區實施及應用。本公司亦旨在通過設立降本增效目標降低製造成本及提升生產效率，以逐步達致規模經濟以降低本公司的生產成本及改善盈利能力。本公司相信海外市場對公司業務發展至關重要。於2025年上半年，本公司已積極拓展其海外合作及業務佈局。自2025年2月起，本公司通過其海外合資企業及業務夥伴，開始探索潛在的海外氫能投資項目。經過深入評估、實地考察和管理層討論，本公司確認了數個具備有利條件和實際可行性的海外優質項目。該等潛在項目包括加氫站、制氫設備製造廠、液態氫設施以及水電解制氫項目，均位於中國及其他國家。本公司一直積極與本地合資企業以及上下游產業夥伴合作，以推進潛在氫能項目。

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

展望2025年下半年，本集團將充分發揮其作為國內頭部企業及地方氫能准鏈主企業的優勢，聯合產業鏈上下游核心單位選擇優勢明顯的區域打造氫能生態閉環圈。通過閉環模式，整合氫能產業上下游資源，形成從制氫、儲氫、運氫到加氫，再到氫能車輛應用的完整產業鏈條，促進氫能產業在區域內的規模化、集群化發展。本公司將繼續提升在用於綠色能源運輸的氫能核心裝備領域的競爭優勢，並繼續發揮如車載供氫系統（包括高壓及液氫）及加氫站設備（包括高壓及液氫）等業務線的協同效應。通過開發及示範液氫創新產品，推動燃料電池汽車及加氫站的商業化應用的新發展。接下來本公司將逐步提升氫氣液化及液氫儲運設備以及水電解制氫設備及相關產品產生的收益比例。

為實現本集團的目標，本集團計劃實行以下主要戰略：(i)發揮本集團現有業務線的協同效應，打造氫能產業發展生態圈；(ii)堅持研發驅動戰略，推進技術升級、產品迭代；(iii)加快本集團的全球化戰略，實現國際佈局的擴充；(iv)加強本集團的製造能力並提升產能；(v)積極參與氫能政策、標準的制定，利用有利政府政策所帶來的機遇；及(vi)借助全面人才培訓及團隊建設持續吸引及培養專業人才，並改善本集團的營運效率。

展望將來，本集團旨在透過創新推動增長及擴大本集團的產品系列，繼續鞏固其作為中華人民共和國（「中國」）領先氫能儲運設備製造商的地位。

資料來源: 國富氫能 (02582) 中期業績公告