比亞迪電子285

主要業務

集團是全球領先的高科技創新產品提供商，依託電子信息技術、人工智能技術、5G和物聯網技術、熱管理技術、新材料技術、精密模具技術和數字化製造技術等核心優勢，為全球客戶提供一站式產品解決方案。本集團業務涵蓋智能手機、平板電腦、新能源汽車、戶用儲能、智能家居、遊戲硬件、無人機、AI服務器、3D打印機、物聯網、機器人、通信設備、醫療健康設備等多元化領域。

最新業績

截至2025年12月31日止12個月全年業績，公司擁有人應佔溢利為 35.1億元人民幣，同比跌幅 17.6%。 每股基本盈利 1.5633元人民幣。 派發股息每股 0.156元人民幣。 期內，營業額上升 1.2% 至 1,794.8億元人民幣，毛利率減少 0.9% 至 6.0%。 (公佈日期: 2026年03月27日)

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

本集團是全球領先的高科技創新產品提供商，依託電子信息技術、人工智能技術、5G和物聯網技術、熱管理技術、新材料技術、精密模具技術和數字化製造技術等核心優勢，為全球客戶提供一站式產品解決方案。本集團業務涵蓋智能手機、電腦、新能源汽車、AI算力基礎設施、智能家居、遊戲硬件、無人機、3D打印機、物聯網、機器人、通信設備等多元化的市場領域。作為行業發展的參與者與推動者，集團始終以戰略眼光錨定未來航向，持續鞏固研發與智造優勢，拓寬業務邊界，著力構建穿越週期的長期核心競爭力，實現可持續的高質量增長。

二零二五年，在全球經濟面臨多重挑戰的背景下，國際貿易摩擦加劇，政策不確定性升溫，世界經濟增速持續承壓。在國家積極有力的宏觀政策支持下，中國經濟展現出強勁韌性與活力。全年主要經濟社會發展目標順利完成，國民經濟保持穩中向好、向新向優的發展態勢。二零二五年中國國內生產總值同比增長5.0%，為全球經濟注入了重要動力。面對全球政經環境的多重挑戰，本集團依然展現出強勁的韌性及綜合實力，持續推進市場拓展，完善業務佈局。在穩健經營現有業務、提升效率的同時，本集團不斷提升核心競爭力，加快佈局潛力豐厚的新興領域。二零二五年，儘管宏觀經濟挑戰制約消費信心，本集團積極鞏固在高端產品供應鏈的領導地位，同時持續拓展與海內外客戶的合作，推動智能終端業務板塊穩健發展。在AI算力基礎設施高速發展的背景下，集團超前培育的AI服務器業務快速增長，正成為集團業務增長的新動能。同時多款汽車產品出貨量實現高速增長，新能源汽車板塊保持強勁增長勢頭。二零二五年，本集團錄得銷售額約人民幣179,477百萬元，同比上升約1.22%。二零二五年，股東應佔溢利同比下降約17.61%至約人民幣3,515百萬元。

智能終端業務方面，AI、物聯網等新興技術的深度融合正重塑科技格局，驅動智能終端應用場景擴展與市場升級。然而，在宏觀經濟環境不穩與消費信心疲弱的雙重壓力下，整體市場動能放緩。期內，在關稅波動、供應鏈擾動以及多國宏觀經濟承壓等挑戰下，智能手機市場實現溫和增長。根據IDC的統計，二零二五年全球智能手機出貨量同比上升1.9%至12.6億部，全球PC市場出貨量上升8.1%至2.85億部。Omdia的數據顯示，二零二五年全球平板電腦出貨量約1.62億部，同比上升9.8%。高端化與技術突破正成為智能手機產業的核心驅動力，領先廠商通過差異化產品不斷強化品牌競爭力。折疊屏手機憑藉外觀突破與交互體驗，快速在高端市場形成新風口。與此同時，生成式AI與衛星通信等新興技術的導入，顯著拓展了應用邊界並提升終端體驗。隨著折疊屏手機滲透率持續上升，廠商加速導入新規格與創新形態，以擴大其高端市場份額。根據IDC的數據，二零二五年中國折疊屏手機市場出貨量同比增長9.2%至1,001萬台。高端產品系列在技術迭代、產品形態與功能升級方面持續推進，提升了終端的使用價值並拓展了應用場景邊界；同時為產業鏈注入新增長動能，對製造工藝與技術能力提出更高要求。

年內，依託領先的技術優勢與卓越的交付能力，集團持續構建技術及價值護城河，持續深化與全系客戶的合作，持續拓寬產品品類。零部件業務方面，本集團保持在海內外客戶高端旗艦手機的供應鏈領導地位，並持續擴大在可穿戴、智能家居等智能終端領域的合作。但由於受大客戶個別機型需求變化的影響，零部件收入同比減少。組裝業務方面，受益於海外大客戶整機組裝份額進一步提升，業務規模同比微增。年內，本集團在智能終端業務領域錄得人民幣151,507百萬元的收入，其中零部件收入約人民幣29,331百萬元，組裝收入約人民幣122,176百萬元。

在新能源汽車業務方面，中國保持全球領先地位，產銷量連續11年冠絕全球。

在政策與創新雙輪驅動下，國內新能源汽車市場保持快速增長，產業結構持續優化。二零二五年，新能源汽車國內銷量佔比達到50.8%，首次反超傳統燃油車，標誌著中國汽車產業正式邁入新能源汽車主導時代。據中國汽車工業協會資料顯示，二零二五年中國新能源汽車產量及銷量分別為1,662.6萬輛及1,649萬輛，同比分別增長29%及28.2%。新能源汽車出口增長迅猛，二零二五年新能源汽車出口261.5萬輛，同比增長1倍。二零二五年，中國新能源汽車產業通過智駕技術的普惠化應用，從「動力更替」邁向「智能躍遷」的戰略轉型，成為新質生產力的標桿領域。中國將智能網聯汽車產業納入國家戰略性新興產業佈局。在政策、市場與技術的共同作用下，高階智駕邁入萬億級規模的「技術平權」時代，不僅推動汽車技術的迭代升級，也催生了全行業的新需求，並重構產業競爭格局。全民智駕加速落地，驅動智駕系統滲透率快速提升。高工智能汽車研究院的數據顯示，二零二五年中國市場（不含進出口）乘用車前裝標配城區領航輔助駕駛(NOA)車型交付量為207.09萬輛，同比增長155.83%，滲透率達到15.18%。城區NOA正由早期高端車型配置，逐步向中高端主流價格帶滲透，成為拉動高階輔助駕駛算力平台放量的關鍵變量。本集團在智能座艙系統、智能駕駛系統、智能懸架系統、熱管理、控制器和傳感器等領域具備明顯的先發技術優勢，已實現多產品配套與規模化交付，並持續受益於新能源汽車市場的增長和智能化水平的提升。年內，集團的智能駕駛系統出貨量持續攀升，智能懸架系統實現批量配套主流車型，帶動出貨量快速增長，智能座艙產品及熱管理產品的業務規模持續擴大，新能源汽車業務板塊保持強勁增長。年內，本集團新能源汽車業務板塊的收入約人民幣27,027百萬元，佔本集團總體收入15.06%，收入同比上升約27.69%。

AI算力基礎設施業務方面，隨著AI產業的發展重心從模型訓練逐漸轉向推理應用，超大規模數據中心和雲服務供應商正加大投入，開啟新一輪應用端佈局，全球AI算力基礎設施建設進入加速期，推動服務器、液冷、電源及高速互聯產品等市場快速擴張。Global Market Insights預測，二零二五年全球AI服務器市場規模達1,672億美元，按年增長30.6%。高功率芯片與算力增長帶來散熱與能耗挑戰，散熱技術已成為制約算力發展的關鍵因素，液冷技術憑藉高效散熱、節能低碳的優勢，正成為數據中心冷郤的必然選擇。MarketsandMarkets預計，二零二五年全球數據中心液冷市場規模達28.4億美元，同比增長44.9%。TrendForce預計二零二五年液冷技術市場滲透率同比增長19個百分點至33%，隨著液冷技術升級及應用，擁有精密加工能力與全棧液冷解決方案交付實力的供應商，有望迎來廣闊的市場機遇。隨著AI芯片單顆功耗突破千瓦級、單機櫃功率向兆瓦級躍遷，傳統低壓供電系統已無法承載算力爆發式增長，推動800V高壓直流(HVDC)架構加速應用於AI數據中心。本集團積極把握AI發展帶來的市場機遇，圍繞AI算力基礎設施的核心產品，進行了全面戰略佈局，打造了涵蓋服務器、液冷、電源及高速互聯的一體化解決方案。本集團的核心優勢之一在於跨領域的技術遷移與複用能力。

憑藉在智能終端領域積淀的全產業鏈深度技術經驗——涵蓋材料研發、模具設計、精密零部件開發與自動化製造的完整能力，以及在汽車業務中成熟落地的熱管理與電源技術，將兩大領域的技術優勢深度融合並創新應用，快速賦能AI算力基礎設施新產品的開發。年內，本集團導入多家服務器新客戶，服務器出貨量同比增長，多款液冷產品通過認證並開始小批量試產，多款電源產品亦在積極研發中，為本集團業務增長注入新動能。年內，本集團的AI算力基礎設施業務板塊錄得收入約為人民幣943百萬元，同比增長約31.70%。

研發與創新

憑藉在創新材料、精密模具與精密裝備、產品軟硬件開發、零部件及系統整機大規模製造方面的多年深耕，本集團已構建出橫跨機理研究、產品開發及系統級交付的完整技術鏈，形成獨特且難以複製的競爭優勢。強大的技術平台持續驅動本集團研發與創新能力的提升，促進跨界產品的突破，為業務可持續發展保駕續航。

本集團不斷強化知識產權佈局，持續加大對新業務及高增長潛力產品的技術壁壘投入，截至二零二五年十二月三十一日，本集團累計申請專利12,010項，授權專利達8,279項，其中AI算力基礎設施方面的新增專利數量同比顯著上升。二零二五年，本集團研發投入約人民幣44.65億元，佔總收入2.49%，充分展現本集團對創新驅動成長的長期堅持。

本集團的研發重心已由傳統業務轉向新能源汽車和AI相關的新業務領域。同時，本集團深化智能化轉型，推進AI技術的應用，持續提升本集團的綜合競爭力。

在汽車產品領域，本集團已形成覆蓋智能座艙、智能駕駛輔助系統、智能懸架系統、熱管理系統、接插件、傳感器等多個產品線的專利佈局，打造了堅實的專利與技術壁壘，助力汽車業務長足發展。在AI算力基礎設施領域，本集團圍繞液冷系統、電源系統、服務器系統設計等方面，已建立豐富的專利儲備，為新業務的快速成長打下良好的基礎。

此外，本集團已開始大規模應用AMR智能物流機器人，積極開發AI機器人及核心零部件，以持續提升生產效率、良率及製造敏捷性，進一步強化製造端競爭力。

本集團憑藉領先的技術實力與智能製造能力，持續在行業中樹立高標準，並於二零二五年獲得客戶高度評價及多項重點合作，市場認可度再度攀升，進一步鞏固其在行業內的領導地位。

此外，本集團致力將環境、社會和治理(ESG)融入企業戰略核心和經營管理，持續完善公司治理結構。二零二六年，本集團新設董事會層級的戰略及可持續發展委員會，全面負責企業社會責任的管理與監督，深度貫徹董事會監管框架與政策導向，將合規理念融入戰略決策的各環節。員工激勵方面，本集團於二零二五年三月採納一項新的股份獎勵計劃（「2025年股份獎勵計劃」）並與二零二五年七月完成購買及全部授出股份獎勵，資金總額約2.27億人民幣，計劃分三期解鎖，前提是須滿足解鎖條件。獎勵的發放將進一步健全本集團長期、有效的激勵機制，並助力推動企業持續改善經營質量與效率；回饋股東方面，本集團二零二四年度利潤分配方案已獲二零二五年六月六日召開的股東周年大會審議通過，已向全體股東以每1股派發現金紅利人民幣0.568元（含稅），積極回饋股東長期支持，與股東共享發展成果。

本集團秉持可持續發展理念，積極履行對經濟、環境與社會的綜合責任，全力響應國家「雙碳」政策，不斷優化綠色技術及解決方案，推動產品升級與工藝革新，致力於促進行業綠色低碳轉型。同時，本集團積極投身公益慈善事業，持續向有需要群體捐贈物資與提供支援，以實際行動回饋社會，展現企業公民的高度責任感與溫度。

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

展望二零二六年，縱然全球政治與經濟形勢持續不明朗，中國經濟基礎穩、韌性強，長期向好的支持條件和基本面依然堅實，預期國家將出台更多宏觀政策及提振措施，全方位擴大國內需求，推動經濟結構持續向優、發展動能持續向新、整體發展態勢持續向好，新質生產力穩步發展。國家支持政策將持續聚焦智能化升級、「A I +製造」全鏈條融合，重點支持新能源汽車、A I與高端芯片等電子智能製造領域，大力培育壯大新興產業和未來產業，帶動高端製造、新興消費、新業態新模式爆發式增長。二零二六年汽車以舊換新補貼政策延續並優化，重點支持新能源汽車。二零二六年一月一日起，商務部等八部門聯合發佈的《二零二六年汽車以舊換新補貼實施細則》正式執行，核心優化是從定額補貼改為按新車價格比例補貼，並擴大了舊車年限範圍。政策有望持續激發消費活力，為汽車產業轉型升級和高質量發展增添新動力。此外，二零二六年一月九日，工信部等八部門聯合印發的《人工智能+製造專項行動實施意見》明確提出要強化智能芯片、智算設施等核心環節，助力製造業產業升級，目標是推動人工智能在製造業的落地，而落地的前提是建設強大的算力基礎設施。政策落地有助快速提振市場信心，引導資金向算力基礎設施賽道聚集，帶動智能芯片、人工智能服務器、智算中心建設等核心環節的需求釋放。作為全球高科技創新產品的領軍提供商，本集團將持續深耕核心技術研發，提升高端製造創新能力，不斷加強垂直整合壁壘，深化大客戶戰略合作，力圖搶佔未來市場制高點。在鞏固智能終端行業龍頭地位的同時，新能源汽車業務將保持快速增長，而AI算力基礎設施、AI機器人等新興業務加速成長，將共同驅動本集團的長足發展。

智能終端業務方面，在AI技術的深度賦能、產品創新迭代的協同驅動下，端側AI應用場景快速拓展，用戶智能化需求持續爆發，推動智能終端從單一設備形態，演化為多設備協同、跨場景融合的新格局，為智能終端行業發展注入動能。本集團憑藉在AI機器人、智能家居、遊戲硬件、無人機等領域的深厚戰略佈局，已佔據有利位置，將充分受益於科技變革浪潮。短期來看，由於存儲器等核心零部件價格步入強勁上行周期，推高整機成本並將迫使終端定價上調，進而抑制市場需求。Counterpoint預計，二零二六年智能手機市場出貨量預計同比下降2.1%。IDC最新預測顯示，二零二六年全球PC預計同比下降5至9%。產品的外觀設計、品牌

情感連結所帶來的情緒價值已與技術性能同等重要。手機廠商將投入更多資源，通過形態變革、差異化外觀設計等，激發消費者購買意欲。IDC預測，得益於硬件創新與國際手機巨頭入局，全球折疊屏手機市場將在二零二六年增長，同比增幅有望達30%。長期而言，隨著AI全域滲透加速，智能終端正開啟人機交互的全新周期。Gartner預測，二零二六年全球AI PC出貨量同比增長84%至1.43億台，佔全球PC市場份額上升至54.7%，而全球生成式AI智能手機出貨量預計同比增長51%至5.59億部。AI終端複雜度攀升與折疊屏市場持續增長，將拉動高強度輕量化零部件及高效散熱器件的需求，為產業帶來新發展機遇。此外，在AI技術持續突破的驅動下，AI正加速從雲端向終端滲透，推動智能穿戴、智能家居、AI機器人等新一代智能終端與硬件快速湧現，解決了雲端高時延、隱私風險和成本壓力等問題。這演進不僅重塑人機交互方式，也為整個產業鏈開闢了龐大的增長空間。生成式AI與多模態交互的普及，推動終端設備從「工具」轉向「智能助手」，應用場景持續深化與拓展，在語音識別、圖像處理、健康監測、自動駕駛等場景中創造新的價值。根據Fortune Business Insights數據，全球可穿戴AI市場規模預計將從二零二六年的615.1億美元增長至二零三四年的3,593.2億美元，複合年增長率達24.70%。全球智能家居市場規模預計將由二零二六年的1,801.2億美元增長至二零三四年的8,484.7億美元，年複合增長率高達21.4%。作為全球領先的高科技創新產品提供商，本集團將持續深化與客戶在高端產品的戰略合作，緊密配合客戶的需求，全面支持客戶產品的升級，持續強化在智能終端領域的龍頭地位。同時，緊扣AI發展機遇，佈局新型AI終端，積極拓展高價值有潛力的新品類與新市場。未來，AI技術迭代與應用場景拓展將驅動智能終端市場迎來新一輪的增長，集團將攜手海內外客戶，把握行業增長機遇，推動業務持續發展。

新能源汽車業務方面，中國新能源汽車產業正從「量的領先」邁向「質的引領」。

中國自主品牌憑藉領先的技術創新、完整的產業鏈及不斷提升的品牌力等多維度優勢，由「產品出海」走向「產業出海」，國際市佔率與認可度同步躍升。中國市場方面，在政策良性引導下，競爭從價格戰轉向以產品力、技術體驗、服務生態和品牌價值為核心的全面價值競爭。中國汽車工業協會預測，二零二六年中國新能源汽車銷量將達到1,900萬輛，同比增長15.2%。電動化滲透率有望超過60%。

頭部車企的海外本土化產能釋放將替代部分整車直接出口，二零二六年中國汽車出口規模預計達740萬輛，同比增長4.3%。隨著全球政策支持力度減弱，行業進入增速放緩與深度洗牌並存的新階段。Statista預期，二零二六年全球電動汽車市場收入高達9,963億美元，其中中國貢獻約5,330億美元。二零二六至二零三零年期間市場年均增長率約為2.88%。二零二六年是汽車高階智駕技術成熟度、政策法規、用戶接受度與商業模式共同突破的窗口，高階自動駕駛正邁向規模化商用，具備全棧自研能力的頭部車企將率先落地，憑藉技術與體驗優勢拉開差距，最直接受益於智能化帶來的溢價提升。二零二五年十二月十五日，工業和信息化部附條件批准兩款L3級自動駕駛車型准入，標誌著中國智能駕駛正式邁入高階階段。Research Nester預計，全球高級駕駛輔助系統(ADAS)市場規模將從二零二六年的407.8億美元增長至二零三五年超過1,071.1億美元，年均複合增長率將超11.2%。智能駕駛技術加速落地，消費者對汽車舒適度和操控性要求不斷提高，智能懸架正從高端選配走向主流標配，市場正迎來規模擴張與普及拐點。MordorIntelligence預測，二零二六年全球空氣懸架市場規模將達136.4億美元，預計二零三一年達到200.6億美元，年均複合增長率為8.02%。隨著新能源汽車持續朝「配置升級、規格高端化、系統智能化」的方向發展，智能化系統方案與高性能的關鍵零部件，將迎來廣闊的市場空間。本集團緊扣新能源汽車產業智能化加速的戰略機遇，積極發揮在智能終端領域所積累的技術與經驗優勢，已在汽車電動化與智能化領域形成多元化的產品及技術優勢，將持續受惠於汽車智能化進程的深化。未來，本集團將持續加大研發投入，拓展客戶基礎，深化與全球車企客戶合作，致力成為新能源汽車智能化與高端化的領先解決方案提供商。

AI算力基礎設施方面，AI技術快速演進及全球數字化進程持續提速，算力需求呈指數級增長，推動AI數據中心市場進入快速擴張階段。本集團在AI算力基礎設施領域前瞻性投入研發資源，已構建涵蓋服務器、液冷系統、電源和高速互聯等產品的戰略性佈局，將受益於龐大的市場增量。Fortune Business Insights預計，全球AI數據中心市場規模將從二零二六年的212.7億美元，增長至二零三四年的1,335.1億美元，預測期內複合年增長率為25.80%。隨著大型雲服務供應商持續加強對AI基礎設施投資力道，全球AI服務器市場正迎來新一輪爆發。TrendForce預計，二零二六年全球AI服務器出貨量將實現28.3%的同比增長，擴張速度明顯快於二零二五年。為應對AI算力需求激增，芯片功耗與算力密度急劇攀升，數據中心的散熱和能耗成為制約算力發展的關鍵瓶頸。根據Research Nester預測，二零二六年至二零三五年期間，全球數據中心液冷市場規模有望從56.3億美元增長至443.9億美元，年複合增長率將超過25.5%。此外，AI技術的快速發展為數據中心的供電系統帶來了前所未有的挑戰與需求，推動數據中心的電源效率和功率密度升級，傳統不間斷電源(UPS)正向高壓直流(HVDC)供電快速演進，具備高效節能、高可靠性、適應高密度算力需求、低建設及運營成本優勢的高壓直流供電將成為AI數據中心的標配。觀研報告網預計，二零二六年全球數據中心HVDC電源市場規模達100億美元，佔比達53.5%，超過UPS。預計二零二七年全球數據中心HVDC電源市場規模進一步增長至177億美元，佔比提升至71.4%。二零二六年，受益於算力需求持續攀升，本集團AI算力基礎設施業務將進入高速增長通道。集團的服務器業務將迎來強勁增長，液冷產品將進入規模化量產階段。同時，本集團將積極拓展海內外新客戶，加快電源、高速互聯等新產品落地，打造業務的增長新引擎。

本集團長期聚焦技術深耕與研發創新，已構建覆蓋創新材料與工藝、精密模具、產品設計及開發、自動化及信息化等關鍵領域的全鏈條技術團隊，持續鞏固核心競爭優勢。依託深厚的技術積累，集團緊抓市場發展機遇，深度挖掘核心客戶價值，積極開拓業務新版圖。本集團業務已實現戰略延伸，成功從智能終端拓展至新能源汽車、AI算力基礎設施等多元賽道，增長模式亦從精密製造驅動轉型為研發創新驅動。展望未來，本集團將堅守核心價值，不斷強化自主創新與研發能力，搶佔先發優勢，並全面推進智能製造升級，致力實現高質量、可持續發展，持續為客戶與股東創造價值。

資料來源: 比亞迪電子 (00285) 全年業績公告